Compra de acciones

 Hoy toca hablar de la compra que hice este lunes. Fue una empresa que nunca había estado en mi cartera. No la compré al mejor precio, pero la considero interesante para medio plazo y, si sigue la trayectoria de los últimos 3-4 años, incluso para largo plazo.  

  Y esa empresa que se estrena en mi cartera es Prim. En concreto, compré 292 acciones de esta empresa. 

 JUSTIFICANTE DE COMPRA:

 Como siempre, os pongo una imagen de la compra realizada:

 PRECIO DE COMPRA RESPECTO A 52 SEMANAS:

 Según Google Finance, he comprado a un precio caro, muy cerca de máximos históricos, que rondan los 10'50€. Creo que el timing ha sido malo,pues podía haber comprado fácilmente por debajo de 10€, pero al final no he querido desaprovechar la oportunidad de tener esta empresa que no tiene deuda y que suele mimar a los accionistas cuando los resultados son buenos.

 ¿POR QUÉ HE COMPRADO?

 A continuación doy los motivos por los que he comprado Prim:

 1) Es una empresa familiar, con lo que les interesa que la empresa vaya bien, como a mí. Se juegan su dinero en ella. Tienen un 25% de las acciones.

 2) No tiene deuda. Su caja neta es de unos 8 millones (0'50€ 0'45€ por acción aproximadamente). En efectivo tiene casi 10 millones de euros y sus pasivos financieros no llegan a 2 millones.

 3) Buen uso de la caja. En 2016, el Cash Flow Operativo fue de 11'5 millones. El gasto en inmovilizado 4'4 millones. Eso dejó un Free Cash Flow de 7'1 millones que dio para pagar dividendos (6'4 millones) y amortizar deuda (0'6 millones). En 2015 el FCF fue incluso mejor.

 4) Tiene un PER aceptable. Está por debajo de 15x. Podría haber comprado más barato, pero tampoco estoy pagando un sobreprecio.

 5) Podría ser buena a largo plazo. Me explico: yo de momento la veo para medio plazo, porque no sé si en algún año venidero tendrá un bajón en ingresos y beneficio (no lo parece de momento); pero si la empresa sigue por buen camino, me la quedaré para siempre. Empresas familiares no endeudadas nunca sobran en cartera.

 BENEFICIO ESPERADO PARA ESTE AÑO Y PER:

 Prim podría lograr en 2017 un BPA de 0'70-0'72€. El primer trimestre fue bueno y Prim aumentó sus ventas un 16'04% y su beneficio un 9'24%, de ahí que el BPA de 2016 (0'66€) pueda ser superado a final de año.

 Dado que he comprado a 10'21€, el PER de mi compra ronda el 14'5x. Un múltiplo aceptable para esta empresa que hace 5 años cotizaba a poco más de 3€.

 DIVIDENDO ESPERADO PARA ESTE AÑO:

 Tras la más que probable aprobación del dividendo complementario en la próxima Junta General de Accionistas, el dividendo anual a cargo de 2016 se quedará en 0'46€; eso me deja una RPD inicial del 4'51%. Es un buen punto de partida. El dividendo complementario, de 0'40€, seguramente se pagará en las tercera semana de julio. En los últimos años fue así, de ahí mi suposición.

 Si suponemos que en 2017 su BPA es de 0'70€, el dividendo podría subir a 0'48-0'50€. Esto supondría un Pay Out máximo del 71'43%. Muy alto, aunque al no tener deuda, difícil es que no pueda subir el dividendo hasta 0'50€ si quisieran.

 IMPACTO DE ESTA COMPRA EN LA CARTERA DR:

 Esta compra supone una alteración importante de mi Ingreso Pasivo esperado para 2017.

 En consecuencia, y tras esta compra, estoy por encima de los 397€ brutos mensuales (incluyendo el próximo dividendo complementario de Prim). Eso significa una mejora esperada de cerca del 13% sobre los 352'39€ de 2016. Recordad que mi objetivo es el de alcanzar los 390€ brutos mensuales.

 ¿Significa lo anterior que he logrado mi objetivo para 2017? Todavía no. 

 Habrá que esperar mínimo hasta noviembre para poder cantar victoria. Lo que si es seguro es que si la OPA de Atlantia sobre Abertis no fructifica, no habrá modo alguno en que no cobre el dividendo de Abertis en noviembre, que es el único dividendo de los que espero en el segundo semestre que corre riesgo de no cobrarse por la OPA. 

 El otro dividendo que no está confirmado y del que no se sabe nada con certeza es el de Naturhouse en septiembre, pero las intenciones de la empresa es pagar un dividendo de unos 0'30-0'32€ en los próximos 12 meses, por lo que dudo mucho que el Presidente Félix Revuelta se niegue a sí mismo los casi 9 millones brutos de dividendo que le tocarían si aprobase un dividendo de 0'20€ para septiembre, como ya hizo en 2016.

 El resto de dividendos previstos no corren peligro, y como no cuento con vender los derechos de Repsol, sino  con coger acciones, mi previsión es a la baja, no al alza.

 He actualizado mi Meta.

 La Cartera DR ya está actualizada. Mis Big Five (Enagás, REE, BME, Mapfre y Naturhouse) superan el 60% de mi portfolio. Intentaré que dicha ponderación baje del 50% antes de 18 meses.

 CONCLUSIÓN:

 En mi opinión, la compra de Prim ha sido una buena opción desde el punto de vista del ingreso pasivo, que es mi meta final.

 Como siempre, el tiempo dictará sentencia y dirá si hice una buena compra o no.

 Esta entrada no es una recomendación de compra. He descrito la compra y por qué la he hecho, así como las consecuencias que para mí ha tenido. Cada persona debe invertir en base a sus propios criterios racionales, y no porque un bloguero como yo haya comprado antes.

  Y con esto termino esta entrada. Como es habitual, os invito a comentar esta compra. 

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 Saludos y suerte con vuestras inversiones.

BUY button, courtesy of Stuart Miles at freedigitalphotos