Noticia curiosa recibida en la primera semana de septiembre, cuando Brufau e Imaz, las cabezas visibles de Repsol, compraron gran cantidad de acciones de Repsol en el entorno de los 12'25€. Más de 120.000 acciones compradas, lo que supone que Brufau e Imaz invirtieron 1'5 millones en acciones de Repsol.
Ante estas compras, que no han logrado frenar la sangría bajista de Repsol, los inversores minoritarios nos preguntamos: ¿está cerca el suelo de la cotización de REP?
Mi respuesta a esa pregunta es: no lo sé. Pero sí sé otra cosa: invertir ahora mismo supone aceptar la posibilidad de que REP siga bajando incluso por debajo de 11€. No lo digo porque haya visto un gráfico (no soy experto en Análisis Técnico), ni tampoco porque estén muy cerca los 11€, sino porque Repsol va a salir del Eurostoxx 50 el 21 de septiembre.
Esta salida del índice europeo hará que muchos fondos que compran exclusivamente acciones del índice, se vean forzadas a vender Repsol para comprar la acción que la sustituya. Que Repsol salga del índice no implica necesariamente una bajada de la cotización ese día o posteriores, pero aumenta la posibilidad de que así sea. La tendencia a la baja del precio del crudo y el mes tan complicado que va a ser septiembre para las Bolsas (reunión de la FED, China, Brasil, recesión en países como Canadá, elecciones en Cataluña, elecciones en Grecia...). Como para que Repsol acabe el mes más cerca de 10€ que de 12€.
Repasemos el calendario:
17 septiembre = reunión de la FED (posibilidad de subida de tipos y bajada de las Bolsas)
20 de septiembre = elecciones en Grecia (posibilidad de que gane Syriza y bajada de las Bolsas).
21 de septiembre = Repsol sale del Eurostoxx 50 (posibilidad de bajada de la cotización de REP).
27 de septiembre = elecciones catalanas (posibilidad de baja del Ibex 35).
Es decir, el futuro de REP a corto plazo, si todo sale mal, no es nada halagüeño. Me refiero a su cotización, claro.
Pero, ¿entonces por qué invertir 1'5 millones en REP si es fácil que siga bajando? Además, el viernes cerró a 11'79€.
Pues ahí va mi teoría: porque Brufau e Imaz ha salido a defender la acción, a intentar tranquilizar a los inversores, pero no porque crean que haya hecho suelo. De hecho, han comprado el 2 de septiembre, fecha que no es casual si vemos las posiciones cortas en Repsol a fecha 2 de septiembre:
Sin duda alguna, los bajistas todavía no se van a ir de Repsol. Ahora mismo el total de posiciones cortas es del 3'50%, muy superior al 2'11% de mediados de abril de este año.
Brufau e Imaz han reaccionado, pues, ante los bajistas. Desafortunadamente, su inversión particular ya va perdiendo casi 0'50€ por acción, y seguramente las pérdidas latentes seguirán aumentando. Han hecho lo que debían, pero han entrado antes de tiempo, en mi opinión.
A finales de mes veremos por dónde va la cotización.
Yo sigo a la espera, y ya estamos casi en los 11'07€ (falta que baje un 6'01% más), que es la mitad exacta del Valor Contable de Repsol (22'14€).
Lo dicho: Repsol a punto de convertirse en una compra "Graham" (dólares a 50 centavos)... aunque nunca se sabe hasta cuánto puede bajar.
Hasta la próxima entrada.
