sábado, 31 de octubre de 2015

Es BME, ¿qué podía esperarse?






 Salieron los resultados de BME, y seguro que habrá gente que se haya sorprendido de lo bien que han salido. Disculpad si soy un poco rudo: ¿en serio?

 BME es mucho más predecible que otras empresas: cuando la gente compra acciones, comisión para BME; cuando la gente vende, comisión para BME; Draghi habla, muchas comisiones para BME; Lunes Negro, muchas comisiones para BME. Y además, cada mes te dice cómo va el negocio mediante un Hecho Relevante. No obstante, BME no es igual a Renta Variable, es más cosas.

 Si somos accionistas de BME y todavía no sabemos ésto, entonces es que teníamos algunas lagunas respecto a esta empresa. Cierto es que hay otras plataformas alternativas que están robando cuota de mercado a BME, por lo que no hay que dejar de vigilar esta inversión. También está la Tasa Tobin, pero de momento los políticos de Bruselas no terminan de implantar la dichosa (y fatídica) medida.

 Comentemos los resultados ahora:




 En los 9 primeros meses de 2015 BME ha registrado una ganancia neta de 132'5 millones (+8'4%), si bien su resultado trimestral se ha incrementado sólo un 6'3% en los últimos 3 meses. Señalar también como hecho positivo que los gastos suben un 5'2%, es decir, suben más los ingresos (6'3%) que los gastos (5'2%).

 Lo cierto es que yo esperaba un +10-12% en los resultados de los 9 primeros meses, por lo que aquí reconozco que no me he llevado una gran alegría. Ello no quita para que siga pensando que el negocio marcha bien.

 Si vemos ahora su Balance, nos encontramos:

 

 Su Patrimonio Neto crece: un 4% aproximadamente. No es mucho, y menos si lo comparamos con la subida del Beneficio Neto, pero hay que entender que a los inversores en dividendos sólo nos puede interesar de BME, en mi modesta opinión, una cosa: su dividendo. El Efectivo también crece, y mucho: un 18'2%.

 Su ROE, por su parte, asciende hasta el 41'1%, lo cual considero muy bueno, porque yo he llegado a ver esta magnitud en los 35-36% en trimestres pasados (de otros años, por precisar más).

 En la página 11 de su documento "Evolución de los negocios: Tercer trimestre 2015", nos encontramos con la realidad de BME: BME es más que Renta Variable. Tendemos a pensar que BME cobra por cada transacción de compra-venta en Bolsa "y poco más", pero lo cierto es que es "mucho más". Es tanto, que la Renta Variable no llega ni al 50% de sus Ingresos:




 

  Por tanto, cuando intentemos describir qué es BME, y yo el primero, nos engañaremos si decimos que es una empresa donde la gran parte de sus ingresos vienen de la Renta Variable.

 Siguiendo con la RV, sorprende el volumen de negocio que ha tenido BME en este apartado: los flujos canalizados a Bolsa han aumentado un 63'9% en los 9 primeros meses, un hecho que indica,  la cantidad de OPVs realizadas este año, que han aumentado en más de un 51% en millones de euros, así como el poco interés que puede generar ya la Renta Fija por el lado de los depósitos. Noticias hay que nos indican un desplazamiento del dinero desde los depósitos hasta los fondos de inversión por parte de los particulares. Como punto negativo aquí, destacar que el volumen en euros de los scrips ha descendido un 16'3%, y todos sabemos que es por el hachazo de Santander sobre todo.

 Otra pata del negocio de BME que va muy bien es Información, que ha aumentado un 32'1%, hasta los 28'53 millones de euros. Otras fuentes de ingreso como Registro, Clearing y Derivados están en negativo o levemente en positivo.

 La Renta Fija baja más de un 15%, lo que denota ese traslado desde la RF a la RV.

 A nivel trimestral, el panorama es el siguiente:

 


 

 ¿Y el dividendo, cuánto paga?

 Debido a su Pay Out y a que es una empresa cíclica, BME paga unos años más o otros menos, pero siempre más del 80% de su Beneficio Neto; me refiero a 2012 y años posteriores, que es desde que yo la sigo, aunque me consta que antes también tendía a tener un Pay Out muy alto.



 El dividendo que ofrece ahora mismo BME es, como podemos apreciar, el típico de una empresa cíclica, que sube durante los años de bonanza económica y bursátil, y baja (o se mantiene) en los peores años.

 Como quiera que estimo un BPA 2015 de 2'10-2'20€, preveo también un dividendo como mínimo de 2€. Si pagasen dicho dividendo, la RPD actual de BME sería de casi 6'12%. Sin lugar a dudas, una rentabilidad para nuestra inversión que nos puede resultar muy atractiva. Ya es decisión propia de cada uno, aceptar el riesgo que supone entrar en una cíclica, si bien BME es una empresa muy sólida y pondera mucho en mi cartera, por lo que no descarto volver a comprar más en breve o en un futuro más lejano.

 En definitiva, aunque estoy observando varias empresas y BME no es mi opción número 1 ahora mismo, una bajada de BME a los 29'5€, por ejemplo, me exigiría plantearme comprar otro paquete. Lo cierto es que he incumplido mi plan/promesa/intención (escoger lo que se quiera) de comprar antes de finales de octubre, por lo que momento de mi siguiente compra está cerca.

 Nos vemos pronto.
 

miércoles, 28 de octubre de 2015

Red Eléctrica sigue siendo una TOP 10 española





 Ayer presentó resultados la que para mí es una de las mejores empresas para invertir de España: Red Eléctrica. Un monopolio que lleva subiendo el dividendo año tras año desde que empezó a repartirlo. Cualquiera que analice un poco sus cifras: cotización histórica, beneficio neto, dividendo..., sabrá que esta empresa debería estar (en mi humilde opinión) en cualquier cartera de largo plazo, aunque no a cualquier precio.

 En los 9 primeros meses de 2015, REE presentó los siguientes resultados:




 Vemos que la facturación sube un 6%, lo esperado para este año y los siguientes, mientras que los Aprovisionamientos descienden más del 27%. El EBITDA sube un 7% gracias "al crecimiento de las telecomunicaciones y de la actividad del transporte" (pág. 3 del Informe de Resultados). El BAI lo hace sólo en un 4'3%, lastrado en parte por el Resultado Financiero, que asciende, como gasto, unos 10'5 millones de euros hasta los 119 millones. El tipo medio de interés a pagar por la deuda, sin embargo, se reduce, aunque REE no especifica el porcentaje.

 Respecto a la deuda, resalta que el 13 de octubre la agencia Standard & Poor's subió el rating de REE desde BBB+ hasta A-, por lo que -unido a un entorno de bajos tipos de interés- en el futuro inmediato REE podrá financiarse a tipos de interés bajos, y éso siempre es buena noticia. La deuda neta se redujo un 4'3%, pero todavía está por encima de los 5.100 millones de euros.

 El Beneficio Neto de la Sociedad Dominante, por su parte, asciende un 8'2%, hasta casi los 450 millones de euros, ayudado parcialmente por la rebaja en el Impuesto de Sociedades (este año del 28%, cuando en 2014 era del 30%). En el caso de REE, ha pagado exactamente un 27'4% de impuestos.

 Respecto al Balance, su Activo Corriente (1.363'7 millones) sigue siendo menor que su Pasivo Corriente (1.626'8 millones), por lo que la subida del rating hará mucho bien a REE a la hora de pedir más dinero a los mercados. El Patrimonio Neto, éso sí, sube hasta los 2.715'4 millones (+6'4%).

 Y si miramos los flujos de efectivo, nos encontramos con que el F.E. Operativo después de impuestos sube un 9'8%, si bien es cierto que el Efectivo y equivalentes sólo sube unos 3 millones en los últimos 12 meses.

 Dados estos resultados, el dividendo de 3€ podría incrementarse hasta los 3'15-3'25€ (pago de enero 2016 + pago de julio 2016) sin tener que alterar su Pay Out, es decir, que podría subir un 5-8%, con lo que sería un aumento dentro del rango esperado (REE estimaba un 6-7% de subida).

 Como ahora REE ronda los 79€, y ya compré el 1 de julio, he decidido seguir esperando para aumentar mi posición en esta gran empresa. Los motivos por los que la considero una buena inversión pueden verse ya los he explicado al hablar de las acciones que tengo en el punto de mira.

 Haced vuestros propios análisis e invertid con cabeza.

 ¿Pensáis que REE está a buen precio a 79€, o la compraríais sólo por debajo de 70€?

 Saludos a todos.


martes, 27 de octubre de 2015

Más dinero que nunca



 Gracias a las palabras de Mario Draghi la semana pasada, ocurrió un hecho muy feliz para la mayoría de inversores particulares: sus carteras se revalorizaron un 2,3,4,5% o incluso más. Como resultado de sus palabras, subió el pan... digo, la Bolsa y obtuve un récord personal: el sábado pasado, tras actualizar el Excel correspondiente, me di cuenta de que la sra. DR y yo nunca habíamos tenido un Patrimonio Neto tan grande, es decir, éramos más ricos que nunca, como suele decirse.

 Por supuesto, siempre es agradable descubrir que cada día tienes más y más patrimonio, en buena medida gracias a las plusvalías latentes de tu cartera. Pero más allá de un sentimiento efímero de satisfacción por el buen transcurrir de las cotizaciones de las acciones, queda enseguida la sensación agridulce que mis próximas compras serán más caras y mis futuros ingresos pasivos no crecerán tanto como si estuviéramos en un mercado bajista.

 Soy inversor en dividendos, en ingreso pasivo, "cash is trash" (como dice Kiyosaki), y yo no quiero tener 1 millón en el banco, o 500.000 euros en la cuenta del broker, yo quiero 3.000€ de "sueldo", yo quiero el premio gordo: que mi dinero trabaje duramente por mí, tanto que ya no tenga que trabajar durante el resto de mi vida (ni tampoco mi señora, claro). El dinero, para la clase media, yo no quiero seguir en la Carrera de las Ratas.



 Al decir lo de que el dinero sea para la clase media, no intento despreciar a la clase media, a la que todavía pertenezco y pertenece toda mi familia, sino manifestar mi rechazo a ser una "rata", un trabajador por cuenta ajena que nunca logrará la libertad financiera y que se pasará su vida entre madrugones, problemas laborales y luchando por llegar a fin de mes. 

A mí lo que realmente me emociona es ver cómo aumenta mi ingreso pasivo, y en éso comparto ese gusto de John D. Rockefeller por los dividendos. Y recordemos: cuanto menos cuestan las acciones, más acciones más puedo comprar, y cuantas más acciones compro, más dividendos recibiré. En consecuencia, que Draghi hable de ampliar el QE y de "hacer todo lo necesario" sólo hace que se me borre la sonrisa de la cara.

 Cada uno decide si se alegra más o menos cuando suben sus acciones, pero si invertimos en dividendos y queremos la Independencia Financiera, el 26 de julio de 2012 lo tendremos marcado como un Jueves Negro para nosotros:

 

 Por ello, cuando Draghi tiene que hablar ya sé que ese día (probablemente) acabaré el día con más dinero y con peor humor. Al día siguiente ya vuelvo a estar en Modo Inversor: a la búsqueda de buenas empresas o pensando en cómo aumentar mi liquidez destinada a invertir.

 ¿Cómo afrontáis vosotros las subidas en Bolsa gracias al BCE o a la FED? ¿Os da igual u os lamentáis de estar viviendo un período alcista "dopado"?

 P.D.: La foto de Draghi con esa aureola estrellada está escogida con todo la intención, pues muchos verán en Mario a San Draghi, patrón de todos los inversores temorosos y banqueros con problemas de liquidez.

domingo, 25 de octubre de 2015

Venta de Derechos



 Hoy comento la última venta que hice, aunque en esta ocasión fue de los Derechos de Santander, por lo que fue más un ingreso pasivo que una venta.

 Como me gusta vender derechos a mercado y no soy un fan de Ana Patricia Botín, decidí el pasado jueves vender los derechos de SAN, lo cual me reportó 20'50€ de ingreso pasivo, aunque tras las comisiones se quedó en 19'26€.




 La última presentación a inversores del Banco Santander me dejó con algunas dudas y la certeza de que el dividendo podría tener un incremento menor de lo esperado (por mí). Como quiera que hay muchas empresas buenas en España y en otros países, sigo sin querer incrementar mi posición en esta empresa que está muy poco debajo de Valor Contable (SAN tiene un VCA superior a 7€).

 Si estuvieran en precio, yo invertiría antes en estas empresas antes que en Santander:

 Red Eléctrica
 Repsol
 Grifols
 BME
 Mapfre
 Amadeus
 
 Es decir, mi próxima compra sería una de estas 10 empresas antes que Santander.

 En breve actualizaré mi Ingreso Pasivo para añadir los últimos cambios en este apartado, que han sido pocos, éso sí.

 Hasta pronto.

viernes, 23 de octubre de 2015

Viscofán sigue siendo rentable


 Hola a todos.

 Ayer Viscofán presentó sus resultados 9M2015. Según las cifras que se han presentado, los resultados han sido fantásticos, si bien es cierto que los resultados del tercer trimestre han sido algo decepcionantes, si cogemos los números friamente. Luego explicaré por qué los resultados 3T2015 no hay que verlos como negativos.

 Si miramos la página 8 del Informe de Gestión que publicó ayer VIS, vemos desglosado su Cuenta de PyG de los 9 primeros meses de 2015, de la cual podemos decir lo siguiente:

 Durante los 9 primeros meses del año, VIS facturó casi 556 millones de euros, un 10'4% más respecto a hace 12 meses. Esto ha ayudado a que el Resultado Neto Recurrente haya sido de 84'7 millones de euros (+15%), a pesar del efecto divisa (de -3'8 millones en 9M 2015 frente a los 1'78 de 9M2014).

 Aparte, en la página 4 percibimos uno de los puntos fuertes de VIS: el Margen Bruto, que está en el 72'1% en los 9M2015; no obstante, en el 3T2015 quedó por debajo del 70%. Un alto Margen Bruto es señalar de que estamos ante una empresa que vende su producto por un precio mucho mayor al que le cuesta hacerlo.

 En la página 9 de dicho Informe nos encontramos con la Cuenta de Resultados trimestral (3T2015), donde el Beneficio Antes de Impuestos Recurrente ha sido prácticamente el mismo: 33'3 millones, tanto en 3T 2015 como el 3T2014. El efecto divisa, que ha restado 3'2 millones a las cuentas de VIS antes de impuestos ha sido clave a este respecto.

 En la página 10 del Informe nos encontramos con el Balance de Situación, donde nos encontramos con buenas y muy buenas noticias, aunque en Viscofán ciertas cifras y ratios no deberían ser motivo de asombro:

 a) El Efectivo sube un 125% hasta los 57'8 millones de euros.

 b) Las Reservas suben un 10'7% hasta los 535 millones.

 c) El Patrimonio Neto de Viscofán sube hasta los 616'6 millones (+7'1%).


 d) Y la Deuda Bancaria Neta baja hasta los 0'9 millones desde los más de 74 millones que tenía hace 12 meses. La casi eliminación de este tipo de deuda viene dada, en parte, por el fuerte aumento del Efectivo, que hemos dicho anteriormente que estaba en los 57'8 millones (antes era de algo más de 25 millones).

 Según las Perspectivas 2015 de Viscofán, que dio a conocer cuando presentó los Resultados 2014 en el primer trimestre de 2015, la empresa espera un EBITDA de 204-206 millones (página 31 de 35 la Presentación de Resultados 2014), lo cual implica un 10-11% de crecimiento respecto a los 185 millones de EBITDA en 2014; este EBITDA 2015 se traduciría luego en un Beneficio Neto de 114 o 115 millones (+10-11%), como pone en la página 34.

 Al comparar este +10% esperado en Beneficio Neto con el +11'3% que lleva en los 9 primeros meses, veo factible que VIS acabe el año con esos 114 o 115 millones de B.N., lo cual podría suponer -cómo no- que el dividendo de 2015, cuyo primer pago a finales de diciembre de este año, pueda subir desde los 1'18€ actuales hasta los 1'25€ - 1'3€.

 Tras este repaso a los resultados presentados por VIS hace menos de 24 horas, puedo decir que me siento satisfecho de haber comprado Viscofán en el Lunes Negro (agosto de este año) y tengo intención de mantener mi posición en la empresa mientras los fundamentales sigan siendo buenos. Además, y como ya comparé en su momento, las empresas "de calidad", como Viscofán, pueden aguantar muy bien durante períodos bajistas, además de que su cotización sube más en períodos alcistas.

 Acabo esta entrada, como es habitual, animando a quien me lea y tenga interés en invertir en Viscofán a que haga sus propios análisis. Cuatro ojos ven más que dos.

 ¿Alguno de los que me leéis tiene VIS? ¿Recomendaríais comprar sus acciones a otro invesor, a pesar de que su rentabilidad por dividendo actualmente es baja?

miércoles, 21 de octubre de 2015

Resultados Enagás 9M 2015




 Entramos en un período de 3 semanas que promete ser interesante para los inversores a LP, pues nuestras empresas preferidas presentan resultados estos días.

 Para empezar, ayer martes salieron los resultados de ENG. Y la empresa volvió a cumplir con lo prometido. Se esperaban unos resultados planos para todo este 2015, y la empresa está siguiendo la senda que se marcó e incluso va mejor de lo esperado (siempre dentro de una perspectiva de crecimiento plano para el presente año).

 Respecto a la Cuenta de PyG, Enagás dice haber ganado 312'7 millones de euros, un +1'5%. Este Beneficio Neto está dentro del rango que se puede esperar de ENG en 2015: la empresa espera un B.N. de +0'5% para el año 2015, y yo espero un B.N. de 0'5-2%. Todo OK, entonces, en este punto tan importante.

 Pongo a continuación la Cuenta de PyG de Enagás en estos 9M2015:


 A este Beneficio Neto ha ayudado, de forma decisiva incluso, la consolidación de las participaciones en TGP, COGA y la puesta en marcha parcial del gasoducto Morelos. La internalización de ENG, como se puede ver, está ayudando a ENG a paliar el recorte de los ingresos regulados, así como la reducción del Impuesto de Sociedades, que bajó en España del 30% al 28%, entre otros factores.

 Respecto al Balance, tenemos la siguiente situación:



  Los Fondos Propios, sin ir más lejos, sube hasta 2.345 millones de euros (+5'7%). El Fondo de Maniobra sube de 1x, aunque en empresas como ENG no es preocupante que esté algo por debajo o algo por encima de 1x; su acceso a los mercados para financiarse no es problema, ni siquiera en estos tiempos de crisis aún por acabar.

 Aquí aprovecho para resaltar la Deuda Financiera de ENG. Si sumamos la Deuda a LP y la Deuda a CP, vemos que la Deuda Financiera se ha reducido desde los 4.600 millones aproximadamente (9M2014) hasta los menos de 4.500 millones. Pero para mí es más importante la financiación, de los que podemos mencionar 3 datos positivos:

 a) El coste medio de la deuda se ha reducido hasta los 2'80% desde los 3'10% de hace 12 meses.

 b) El rating de ENG ha subido durante los 12 últimos meses dos escalones: desde BBB hasta A-, pasando por BBB+. La agencia S&P es la responsable de esta doble subida. Al tener un mejor rating, es fácil (a priori) que las próximas emisiones de bonos de ENG le puedan salir tanto o más barato que sus últimas emisiones.

 c) Más del 80% de la deuda de ENG es a tipo fijo, lo cual en un período de tipos bajos es una muy buena noticia (en mi humilde opinión). Ello supone que menos del 20% depende de los vaivenes de los tipos de interés o de aquello que sirva como referencia de la parte variable de la deuda de ENG.

 d) Las próximas emisiones de bonos ayudarán todavía más a rebajar el coste medio de la deuda, habida cuenta de que antes de esta última subida de rating (A-), Enagás ya era capaz de financiarse al 1% con bonos a 8 años. Para más información, véase el HR del 10 de marzo de 2015 que publicó ENG.

 Tras resaltar los aspectos que considero positivos de la deuda, me centro en el dividendo.

 A este respecto ENG mantiene el plan establecido: desde los 1'30€ (2014), Enagás propone pagar 1'32€ (2015), y desde ahí subir un 5% compuesto cada año (1'39€ en 2016 y 1'46€ en 2017). Dados los 85 millones de dividendos que espera recibir gracias a sus inversiones en sus participadas en 2017 y a la siguiente rebaja del Impuesto de Sociedades (desde el 28% actual hasta el 25% en 2016), ese crecimiento del dividendo del 5%, que también debería basarse en los aportes de las últimas inversiones en el extranjero (Suecia, por ejemplo), no parece utópico.

 Como siempre, e imitando la prudencia que creo que guía a ENG cuando hace pronósticos, habrá que ir vigilando los próximos trimestres y el cumplimiento del 5% del crecimiento del Beneficio Neto. Dado que el Pay Out está en torno al 75%, el B.N. debe crecer un 5% para que el dividendo crezca lo mismo sin estresar aún más el Pay Out de la empresa, que lo considero ya demasiado exigente.

 Poco más puedo aportar, aparte de que la demanda de gas en España se incrementó un 5% respecto al año pasado y que se espera que siga subiendo en los próximos años a un ritmo del 3-4%.

 En base a los visto desde que tengo acciones de ENG (2013), sigo confiando en esta empresa, continúo pensando que es una TOP 10 nacional y que en el largo plazo no es descartable que siga creciendo a buen ritmo; ahora es una empresa más internacionalizada que antes de la crisis y cada año gana más y más.

 Dado que es la empresa que más pondera en mi cartera y que ayer cerró en los 26'78€, no creo que mi próxima compra (que quizás haga la semana que viene) sea ENG. El precio me parece un poco elevado y todavía sigo muy atento a la evolución de Repsol, cuyo plan estratégico presentó el 15 octubre, y la más que probable caída post-OPA de Abertis.

 Respecto a Abertis, señalar que definitivamente no he acudido a la OPA. Creo que el precio del último paquete comprado, a nombre de la sra. DR, era lo suficientemente atractivo (13'85€) para mantener las acciones y acumular más si volvía a pasearse por los 13'XX€, algo no descartable entre hoy (21 de octubre) y el día que cotice ex-dividendo la acción tras el próximo reparto a sus accionistas (¿tercera semana de noviembre?).

 En las próximas semanas espero poder seguir comentando los resultados de algunas de las empresas que llevo en cartera, así como otras que no tengo todavía.

 Como siempre, no olvidéis hacer vuestros propios análisis y tomar vuestras decisiones de inversión siempre sabiendo qué compráis y por qué lo compráis. Mucha suerte a todos y gracias por leerme. También agradecer la gente que me añade a sus círculos de Google+, intentaré que este blog siga mereciendo la pena.

 Hasta muy pronto.

lunes, 19 de octubre de 2015

¿A más dinero, más fácil ganar dinero?: ¡depende!




 Ahora que he vuelto a trabajar, con mi mujer también trabajando y el ingreso pasivo subiendo año a año, me da la sensación de que por primera vez -seguramente en toda mi vida- puedo ser partícipe del "dinero llama a dinero".

 Me explico: en los últimos meses, gracias al trabajo, al ahorro, los dividendos, etc., he podido ir comprando mes a mes durante este segundo semestre, y podría incluso seguir comprando en los meses que quedan (octubre, noviembre y diciembre), y con unas cantidades de dinero que son las que considero normales según mi estrategia. Hace 2 años, por el contrario, el poder hacer una compra al trimestre (entre mi entonces novia y yo) ya me parecía un desafío.

 Por ponerlo negro sobre blanco, he aquí mis compras del segundo semestre:

 1 de julio: compra de Red Eléctrica.
 24 de agosto: compra de Viscofán (en parte financiada con la venta de OHL).
 25 de septiembre: compra de Abertis.

 Además, quiero hacer una compra antes de que acabe Octubre y otra antes de que acabe Noviembre. También podría hacer una última compra en Diciembre, aunque sería con unos 2/3 de lo que suele ser un "disparo normal" y sólo tras cobrar buena parte de los dividendos que vendrán en el último mes de 2015.

 Todo lo anterior no lo presento a los lectores para sacar pecho (¿acaso no hay mucha gente que tiene carteras más grandes y mayor capacidad de inversión que la de DR?), sino para resaltar que esta posibilidad de invertir con frecuencia ayuda a aprovechar las caídas (como la del Lunes Negro de este año) supone una ventaja que va a llevarme a maximizar mi ingreso pasivo. Si cuando llegan las oportunidades tienes dinero a mano, el crecimiento de tu ingreso pasivo necesariamente será mayor, siempre y cuando se elijan buenas empresas con dividendos crecientes.

 Pensemos en qué sería más rentable: ¿invertir cada 1 de enero o invertir cada 1º de mes? Voy a poner un ejemplo de una empresa que me gusta mucho: Red Eléctrica de España. Aviso que los resultados nos van a sorprender.

 En este ejemplo usaremos 10.000€ y haremos 2 inversiones de máximo 5.000€ cada inversión, por un lado, y 10 inversiones de máximo 1.000€ cada inversión. No tendremos en cuenta las comisiones. Además, cogeremos este año 2015. Por tanto, confrontamos Inversión Semestral contra Inversión Mensual.

 El gráfico de la cotización de REE en 2015 es éste:

 


 Primer Supuesto = Inversión Semestral (1 de enero de 2015 y 1 de julio de 2015):

 (1) Compramos acciones de REE el 2 de enero (el 1 de enero la Bolsa está cerrada). Compramos 68 acciones a 73'00€ y nos gastamos 4.964€.

 (2) Compramos 71 acciones a 69'92€ y nos gastamos 4.964'32€.

 Resultado 1 = con una Inversión Semestral tenemos 139 acciones de REE por 9.928'32€. Coste medio de las acciones = 71'43€.
 
 Segundo Supuesto = Inversión Mensual (1º de cada mes de 2015):

 (1) Compramos acciones de REE el 2 de enero (el 1 de enero la Bolsa está cerrada). Compramos 13 acciones a 73'00€ y nos gastamos 949€.

 (2) El 2 de febrero (el 1 era domingo) compramos 13 acciones a 73'92€ y nos gastamos 960'96€.

 (3) El 2 de marzo (el 1 era domingo) compramos 13 acciones a 76'34€ y nos gastamos 992'42€.

 (4) El 1 de abril compramos 13 acciones a 75'81€ y nos gastamos 985'53€.

 (5) El 1 de mayo compramos 13 acciones a 75'01€ y nos gastamos 975'13€.

 (6) El 1 de junio compramos 13 acciones a 76'72€ y nos gastamos 997'36€.

 (7) El 1 de julio compramos 14 acciones a 69'92€ y nos gastamos 978'88€.

 (8) El 3 de agosto (1 y 2 eran fin de semana) compramos 13 acciones a 73'72€ y nos gastamos 958'32€.

 (9) El 1 de septiembre compramos 14 acciones a 70'49€ y nos gastamos 986'86€.

 (10) El 1 de octubre compramos 13 acciones a 74'03€ y nos gastamos 962'39€.

 Resultado 2 = con una Inversión Mensual tenemos 132 acciones de REE por 9.746'85€. Coste medio de las acciones = 73'84€.

 Por tanto, y para sorpresa mía, y supongo que para muchos de vosotros, la Inversión Semestral, en este caso, ha vencido por goleada a la Inversión Mensual, por más de 2€ de media cada acción de diferencia. Es decir, a los Inversores Semestrales les ha salido mucho más baratas sus acciones de REE.

 En definitiva, esta comparativa demuestra que la suerte influye mucho en períodos de pocos meses: el Inversor Semestral nunca compró a más de 73€ (casi 10.000€), pero el Inversor Mensual sólo pudo comprar 2 veces de las 10 a menos de 73€ (menos de 2.000€).

 A pesar de este sorprendente resultado, mantengo que es mejor poder comprar cada mes que comprar cada semestre. Te da más libertad para poder decidir cuándo comprar, además de poder comprar en caídas.

 ¿Vosotros esperábais esta victoria holgada del Inversor Semestral?

 Ahora bien, esta victoria tiene una cierta trampa, dado que la Inversión Semestral contaba con ventaja. Esa ventaja ha permitido que la victoria fuera holgada, pero sin esa ventaja también hubiera ganado la Inversión Semestral, que conste. ¿Sabéis por qué ha ganado por más de 2€ a la Inversión Mensual? 

 Espero vuestras respuestas en los Comentarios de esta Entrada.

 Saludos a tod@s.

    

viernes, 16 de octubre de 2015

Repsol tiene un plan




 Llegó el 15 de octubre y, con él, el esperado Plan Estratégico de Repsol, que proyecta la posible evolución de REP en los siguientes 4-5 años (hasta 2020).

 Debido al bajo precio del crudo, que está machacando las cuentas de Upstream de la petrolera, Repsol ha decidido hacer algunas desinversiones y tratar de mejorar su eficiencia.

 Días atrás Repsol vendió su parte en CLH, así como un porcentaje de su negocio de gas canalizado. Han sido los primeros pasos en la lucha de REP por no verse degradado a Bono Basura, lo cual complicaría mucho su financiación en los mercados mediante la emisión de Bonos Híbridos.

 Una cosa que llama la atención del Plan Estratégico es que plantea un futuro "feliz" donde el petróleo nunca baja de $50. Obviamente, no creo que nos vayan a regalar un litro de gasolina por cada barra de pan que compremos, por lo que barriles a $20 me parecen datos propios de novelas fantásticas y predicciones de "analistos". Dicho esto, no termino de ver que la economía mundial repunte lo suficiente para que los países desarrollados y emergentes vuelvan a gastar combustibles fósiles como si no hubiera un mañana. Tampoco veo a la OPEP con ganar de elevar el precio del barril.

 Cuando REP ve el barril en más de $90 dentro de unos años, es porque tiene datos que respaldan esas afirmaciones, pero... ¿en serio saben qué va a hacer el precio del crudo en los próximos 3-5 años? En las hemerotecas hay noticias que aluden a las "brillantes" predicciones sobre el precio del petróleo; por ejemplo: en una noticia del 5 de diciembre de 2014 ve el barril a $85 en 2015, pero este años no hemos tocado los $70. No creo que Imaz sea mejor futorólogo que Brufau, entre otras cosas porque ambos compraron acciones por encima de 12€ y no me consta que compran cuando bajó a 10€. Si alguien tiene pruebas de lo contrario, por favor decídmelo.

 El punto estrella del Plan, desde una óptica del inversor en dividendos, la remuneración al accionista, me dejó sorprendido, pero también un poco inquieto. REP va a mantener el euro por acción de dividendo en la fórmula de Scrip Dividend. Yo esperaba que lo recortaran tarde o temprano, pero la petrolera no tiene prisa. Resulta aquí curioso que una empresa con deuda que está vendiendo activos para reducirla no se plantee un recorte del dividendo. Como quiera que no supone salida de caja, o una salida controlada de caja, el mantenimiento del Scrip Dividend puede ser una política incluso acertada.

 Más atinado, sin embargo, habría sido eliminar el dividendo y meterle un buen bocado a la deuda, en vez de vender tantos activos (entre los vendidos y los que se van a vender se van a reunir unos 8.000 millones euros) y emitir Bonos Híbridos, que podrían tener un coste alto en concepto de intereses a pagar.

 "Si el petróleo sube, la compañía destinará una mayor cantidad de dinero a reducir deuda y aumentará el dividendo". Esta frase está sacada de la versión digital de El País (15/10/2015). Si realmente Imaz dijo esto (aumentar el dividendo), entonces señores no queda duda de que Repsol tiene un CEO que tiene algunas ideas "curiosas", por decirlo de forma educada. Porque, ¿cómo se puede querer subir el dividendo cuando incluso eliminarlo sería bueno para recortar deuda? Si el dividendo ya supone más del 80% del Pay Out, e incluso en 2015 podría significar el 90-100% del mismo, ¿qué sentido tiene pensar en subirlo nominalmente? Primero hay que hacer sostenible el dividendo; aunque REP en 2016 o 2018 o 2020 gane 2€ por acción de Beneficio Neto, el querer subir el dividendo entonces seguiría siendo una mala idea.

 La caja para repartir dividendos y pagar deuda oscilará, según este mismo Plan Estratégico, entre los 10.000 y los 20.000 millones, por lo que espero un control del dividendo (0'90-0'96€ de dividendo en Scrip Dividend) y que la deuda se reduzca con rapidez; todo otra línea de actuación la vería mal, incluyendo un aumento del dividendo.

 Respecto a los analistas que asistieron a la Conference Call del Plan, tras escuchar a Imaz no quedaron satisfechos y  ya hablan de pérdidas en el 3T2015 y de un BPA en 2015 muy por debajo de 1 euro. Yo preveía 1-1'10€, por lo que el análisis de Bankinter (que ve un barril a $40 de aquí a final de año y un Beneficio Neto 2015 de  905 millones, aparte de las pérdidas comentadas) puede ser el aviso de que lo peor -a nivel fundamental- todavía no ha pasado.

 La cotización anda ahora por los 12€.

 ¿Es hora de comprar Repsol? Ya dije hace meses que Repsol cotiza muy por debajo de valor contable. También dije que quería esperar a los resultados 3T2015, y dada la mala acogida de algunos analistas de este Plan, todavía tengo más ganas de ver si se cumplen esas pérdidas del tercer trimestre. A largo plazo REP debe darnos muchas alegrías si compramos a menos de 12€ y el precio del crudo sube mínimo a $60 y se mantiene por encima en años venideros. Pero también hay mejores empresas con mejores gestores y menos dependientes de las materias primas.

 En consecuencia, sigo con la intención de comprar acciones en las próximas semanas y no descarto que sea Repsol. O Abertis, que cada vez veo más claro que puede bajar tras la OPA. De momento, sigo sin vender mis acciones.

 Recordad hacer vuestros propios análisis y tomar vuestras propias decisiones.

 Por último, decir que otros blogs ya han hablado antes que yo del Plan Estratégico de Repsol. Por ejemplo, El Monje Paciente, que lo ha publicado antes que yo y que os recomiendo leerlo. Dice cosas muy sensatas y ayuda a tener una perspectiva acertada sobre la dependencia de REP de factores externos a la empresa sobre el éxito o fracaso del Plan que tienen en mente.

 Saludos a todos y nos vemos pronto.  


martes, 13 de octubre de 2015

El nivel "Que te j%$*n"





Hola a tod@s!

 Os dejo aquí un vídeo, éste mucho más corto que el de Warren Buffett pero de una temática muy próxima a la que se trata en este blog que gira en torno a la Libertad Financiera. Es un fragmento de menos de 5 minutos de la película "El jugador", con Mark Wahlberg y John Goodman:


Como en el fragmento se dicen muchos tacos, he preferido dejaros sólo el link. Lo ponéis en vuestro navegador de Internet y os lleva directamente al vídeo. Está en castellano.

Obviamente no apruebo el lenguaje malsonante, pero sí el mensaje que subyace: si llegamos a un punto en el que somos libres porque no necesitamos el dinero, ese día, a partir de ese día, nuestra vida no será igual, será infinitamente mejor.

 También habla de que hay que saber parar, dejar de apostar y empezar a administrar el dinero con sabiduría. La autodisciplina, en este contexto, es primordial. Fijaros, a su vez, en la tranquilidad de Mark Wahlberg a la hora de responder, así como en sus respuestas, ¿os parece una persona sensata?

 Bueno, no os destripo más el vídeo. ¿Qué os parece el fragmento?

sábado, 10 de octubre de 2015

Fobia a las comisiones




  Hoy quiero plantear una breve entrada sobre piscología y comisiones.

 Las comisiones (por comprar acciones, quiero decir) son siempre malas para el inversor en dividendos: restan capital a la hora de hacer compras, por lo que a veces no puedes comprar X acciones por un total de 1.000€, sino que te tienes que conformar con comprar X-1 acciones por 990€, por ejemplo.

 No obstante, éso no debe echarnos para atrás cuando se trate de invertir. Es decir, una comisión, siempre que no sea desorbitada, es un coste necesario para poder ser poseedor de una microparte de una gran empresa. Además, ¿qué suponen 10, 15 o 20€ para un inversor si con el primer dividendo ya habrá recuperado -seguramente- ese gasto?

 Mientras que no haya comisión por custodia y/o mantenimiento, no debemos obsesionarnos con cuanto pagamos en comisiones, si bien es cierto que cuantas menos pagues, mejor. Lo malo de las comisiones, y me estoy refiriendo siempre a las comisiones de compra, es que a veces pueden hacernos no invertir en un buen momento y en una buena empresa. No soy partidario de hacer compras de 500€ en 500€ y que la comisión sea de un 3%, pero una compra de 1.500€ -con una comisión incluso del 1%- nos dará, a largo plazo, muchísimo más dinero que lo que "perdimos" al comprar esas acciones de esa buena compañía.

 No dejemos pasar oportunidades de compra sólo por 10 o 15€: más vale pagar un poco más (en %, me refiero) que quedarse viendo cómo sube todo y sin cobrar nuevos dividendos a la espera de tener un mínimo para invertir, que en algunos casos deberíamos revisar para hacer X+1 compras anuales: a más compras, mayor posibilidades que dentro de 10 años tengamos más dividendos que si queremos comprar de 5.000€ en 5.000€.

 Dicho todo ésto, en el pasado yo he dejado pasar oportunidades por estar esperando a tener X dinero; y también es cierto que estoy en liquidez y no tendré que hacer minicompras. Esta reflexión, pues, viene al caso de que si queremos tener 10 empresas de gran calidad a buen precio, por ejemplo, quizás tengamos que estar dispuestos a gastar un porcentaje más alto de comisiones en un momento dado.

 En conclusión: si pensamos en el largo plazo, pensemos también en él desde el punto de vista de comisiones. Nada de pagar 2, 3 o 4% en comisiones; pero cuando toque comprar, seamos un poco flexibles. En X años ganaremos mucho más que la comisión de marras.

 Por cierto, a mí me gustaría pagar lo mínimo posible en comisiones, calaro, pero usando un broker fiable.

 ¿Cómo lleváis vosotros la fobia a las comisiones? ¿Os duele comprar de 1.000€ en 1.000€ cuando vuestro plan dice de 2.000€ en 2.000€?


miércoles, 7 de octubre de 2015

Sobrevivimos a la Quincena Roja



 Llegó la Quincena Roja (17 de septiembre - 1 de octubre), y no pasó nada, teniendo en cuenta que el fin de mundo estaba aquí... otra vez. Y si encima vemos que ahora mismo el Ibex está por encima de 10.100 ahora mismo, pues parece que no hubiera pasado nada.

 Recapitulemos brevemente: reunión de la FED (17 septiembre) + elecciones griegas (20 septiembre) + elecciones catalanas (27 septiembre) + 1 de octubre (predicción de Armstrong). Más Brasil, China, crisis de las materias primas, etc.

 Pues con todo éso sobre la mesa, el Ibex cayó sólo un 5'34%. "¡¿Tanto?!", dirá la gente, que ahora (7 de octubre) ve que el Ibex está más arriba (unos 60 puntos) de como cerró el 17 de septiembre antes de la reunión de la FED. O sea, que no se ha notado nada y ahora todo el monte es orégano y quien no se ha metido en la OPA de Abertis (6-20 de octubre, período de aceptación), se ha metido en un Blue Chip español, y ya está con, o a la espera de una ganancia rápida (ABE) o con plusvalías latentes (Blue Chip), y si cogió Repsol en 10€, ya no te digo cómo está el personal de feliz.

 Lo más gracioso de todo es que Tsipras ganó otra vez, al igual que en enero, ¡y había gente que decía que éso era bueno para los mercados! Cierto que la Bolsa bajó, pero en menos de 20 días se nos ha olvidado el problema griego, y no digamos ya el problema catalán, que ya no nos acordamos de él, dado que las opciones independentistas no sumaron ni el 50% de los votos (que sí de los escaños) y la CUP dijo que nada de independizarse, y ya que estamos, Mas no puede ser President.

 He vivido estos últimos días entre feliz, por haber comprado Abertis a 13'85€, y perplejo, pues la subida del Ibex me está dejando bastante sorprendido. Una vez más, se impone una máxima bursátil del Buy and Hold: compra una buena empresa a buen precio, y olvidate de la macroeconomía, las elecciones, los problemas a corto plazo...

 Yo no sé si los tiburones están preparando un nuevo zarpazo bajista o si hasta el 21 de diciembre, el día después de las elecciones generales, el camino pica hacia arriba. En unas semanas volveré a comprar.

 Hay muchas empresas españolas que están a buen precio. Cada uno que compre (o venda) según su propio criterio. Yo veo algo de euforia, pero no burbuja. Ojalá haya una nueva bajada para volver a cargar.

 Respecto a qué hacer en el OPA de Abertis, yo tengo pensado aguantar las compradas hace 2 semanas. Como están a nombre de la sra. DR, si se vendieran, no habría que pagar por las plusvalías, porque se vendió OHL a finales de julio, y se compensaría con las pérdidas de la constructora. Si las acciones de ABE suben por encima de 15'60€ días antes de la OPA, no descarto nada, pero tendría que ver si hay algún indicio de bajón post-OPA. No quiero vender y que siga subiendo. Si el mercado acompaña, lo lógico es no no vuelva a bajar de 14€ en muchos meses. Creo que me compensa aguantar las de la sra. DR y comprar más si baja a 14€. Hasta el 20 de octubre hay tiempo para pensarlo. De momento, me quedo las acciones, que es dividendo seguro (aunque en Bolsa no hay nada seguro).

 Por otra parte, el 20 de octubre empezamos los resultados 3T2015 (o 9M2015, como queráis), con Enagás rompiendo el hielo. Yo creo que dará un Beneficio Neto de entre +0'5 y +2%. El dividendo de diciembre y su cuantía no espero que lo anuncie hasta finales de noviembre.

 Y poco más que decir. El trabajo y otras obligaciones hacen que baje la frecuencia de las entradas. Espero poder seguir un ritmo de 2-3 entradas por semana.

 Saludos a todos.
 

sábado, 3 de octubre de 2015

Acciones en el punto de mira (Octubre 2015)



 Llegó octubre y es ahora de actualizar las acciones que tengo en mente para comprar en las próximas semanas si se dan los precios adecuados, y los fundamentales no se deterioran, claro.

 De momento tengo liquidez para hacer al menos 1 compra, por lo que es el precio, y no el dinero, el que dirá si es momento de comprar o no. Cierto es, sin embargo, que hace pocos días compré Abertis, por lo que si comprase acciones, sería difícil que fuera antes del 15 de octubre, por aquello de espaciar las compras y porque el 15 de octubre Repsol presenta su nuevo Plan Estratégico, que es algo que me interesa mucho por cuanto tengo interés en REP si el precio de crudo no le termina afectando mucho. Recordemos que el 5 de noviembre presenta los resultados 3T2015.

 Además, y siguiendo con los resultados trimestrales, la gran mayoría de las empresas publicarán sus cuentas entre el 26 y el 31 de octubre. ¿Qué os jugáis a que la "cíclica" BME aumenta al menos un 10% sus beneficios de los 9 primeros meses de 2015 (respecto a 9M2014, claro)? Mejor nada, que aquí somos inversores, no especuladores, jejeje.

 Y por último, antes de ir a la lista, recordad que la OPA de Abertis ha sido aprobada por la CNMV, por lo que sólo queda que ABE saque un HR la semana que viene donde diga qué plazo hay para aceptar la oferta de compra (15'70€). Yo, salvo deterioro importante del mercado, no iré a la OPA.

 Y ahora, la lista:

  (1) Abertis

 Su política de dividendos 2015-2017 me gusta, así como su ampliación de capital de 1x20 de cada año, y también la auto OPA del 6'5% a 15'70€ que va a hacer en breve. Pero los resultados del primer semestre, donde hubo tantas provisiones, así como que el dividendo suponga un pay out muy alto (0'69€ en 2015 para un BPA estimado de 0'72-0'75€). En los últimos días ha conseguido reducir el coste medio de parte de su deuda, lo cual supondrá pagar menos intereses, que a su vez se traducirá en un aumento del Beneficio Neto, si el negocio sigue yendo bien. 

 Al precio que cotiza ahora mismo, los inversores pueden verla interesante tanto para el largo plazo como para el corto, dada la OPA de Abertis.

 Dado que compré hace poco, es la que menos posibilidades tiene de ser mi próxima compra, pero me sigue gustan a 13'80€ o menos, si es que hubiese alguna correción severa en su cotización.

 (2) American Express

 Empresa en la cartera de Buffett que está muy cerca de sus mínimos de 52 semanas. Habrá que vigilar las cuentas de sus próximos trimestres en búsqueda de posibles debilidades. De momento, los números son buenos, además de tener un PER muy inferior respecto a sus competidoras Visa y Mastercard (AXP tiene un PER de 13-15, según el BPA que consiga en 2015). Por debajo de $74 ahora mismo.
 
 (3) BME:

 La empresa que gana dinero cuando sube la Bolsa y cuando baja la Bolsa. Como ya comentén en una entrada anterior, BME es "una cíclica", por lo que no hay que verla como una emrpesa com odividendo creciente. Éso sí, es un buen "plazo fijo" que no debe faltar, en mi modesta opinión, en una cartera de dividendos. Por debajo de 30€, y teniendo en cuenta que su dividendo de 2015 podría ser de 2€ al menos, la RPD quedaría en un 6'5% o más, lo cual es muy apetitoso.

 Yo tengo ya bastantes acciones de BME, pero no me importaría comprar más por debajo de 30€.

 (4) Enagás

 Beneficio estancado este año, pero que se está internacionalizando y prevé mejorar su dividendo en años venideros a ritmo de un 5%. Cotiza a un PER 15-16 y su dividendo está ahora por encima del 5%. Negocio sólido que puede dar muy pocos disgustos a sus accionistas. 
 Tengo ya bastantes acciones de esta compañía, pero si el precio se pone más interesante o no sé dónde invertir, ésta puede ser una buena opción.

 (5) Mapfre

 Mientras mantenga el dividendo de 0'14€, su RPD actual supera el 5'5%. Con un Valor Contable de 2'83€, la acción cotiza con un descuento del 15% aproximadamente. Su exposición a la renta fija y a países como Brasil, más unos resultados 1S2015 malos, hacen que los inversores no tengan ganas de invertir en esta empresa que ahora cotiza a PER 9-10 (siempre que en 2015 gane al menos 0'24€ de BPA).

 Yo me esperaría a los resultados 3T2015. Tengo ya unas cuantas y no veo que su dividendo vaya a crecer mucho en los próximos años.

 (6) Red Eléctrica

 Para mí la mejor empresa de España para invertir (Inditex es genial, pero está a más de PER 29), con un historial de beneficios y dividendos impecable, y un monopolio sólido; mientras la empresa no cambie, a comprar por debajo de PER 15, aunque los que la hemos visto a 29€ en 2012 creemos que está cara ahora. Yo compré el 1 de julio a 69'95€ un paquete, pero si vuelve a bajar de 70€, contemplaré volver a comprar.

 (7) Repsol

 Compra 100% Graham, cotiza muy por debajo de su valor contable (22'14€), por lo que no se concibe que en el futuro no llegue al menos a 20€, aunque esos 20€ están muy lejos dado el precio actual del Brent. Además, cuando Repsol, estando el crudo como está, es capaz de ganar más de 1.000 millones en un semestre, pues no parece que haya mucho riesgo en comprar estas acciones. 
 Lo único malo, aparte de la situación del crudo, radica en el "scrip dividend", destinado a desaparecer tarde o temprano y que podría dejar el dividendo actual de un 9% aproximado en un 4'5% de dividendo en efectivo; la eliminación del scrip no sería mala del todo, claro, pues el número de acciones ya no crecería, y sería más fácil que la cotización se viera afectada positivamente. Comprar a 11€ o menos, por tanto, parece una decisión acertada, pero habría que esperar al 15 de octubre (nuevo Plan Estratégico) o al 5 de noviembre (resultados 3T2015) para poder invertir con mayor seguridad.
 Las desinversiones en butano, CLH y gas han animado la cotización de REP, que ha hecho suelo en los entornos de los 9'9€.
 Yo quiero comprar, pero por lo menos esperaré unos días más. Tengo ganas de ver lo que dicen el 15 de octubre y las Bolsas todavía podrían bajar un poco. Brufau e Imaz compraron hace un mes en los entornos de los 12'30€. Dije que lo habían hecho para proteger la acción, y que podía bajar más. Acerté esta vez. Espero también acertar en lo de "volverá a los 20€".

 (8) Santander

 Blue Chip español del que tengo algunas acciones. No me gustó nada la eliminación (o casi) del scrip dividend y la ampliación de capital de 7.5000 millones en enero de 2015, por lo que no soy un fan de Ana Patricia Botín. No obstante, este gran banco tiene un Valor Contable superior a 7€ y cotiza a menos de 5€. Gran oportunidad para los que no tengan miedo a los bancos ni a la señora Botín. Su dividendo actual supera el 4%, pero lo lógico es que lo subiera el año que viene.
 Por desgracia, la Presentación a Inversores que hizo Santander en septiembre me generó muchas dudas y critiqué sin medias tintas el futuro tan poco prometedor que tiene esta cotizada de aquí a 2018. Podría haber incluso una nueva ampliación de capital, si bien yo no creo que finalmente se produzca.
 Permaneceré a la expectativa, pero no es mi primera opción de inversión.

 Hasta aquí la lista. Como siempre, no recomiendo a nadie ni comprar ni vender acciones sin antes hacer sus propios análisis. Me limito a dar mi opnión y a decir lo que hago o me gustaría hacer.

¿Alguna empresa que tengáis en mente?

 Saludos a todos y buenas compras.

jueves, 1 de octubre de 2015

Ingreso Pasivo (Septiembre 2015)


 Hola a todos.

 Hoy es 1 de octubre y voy a desglosaros cuál fue el Ingreso Pasivo de Dr y sra. DR en el mes de septiembre.

 Primero de todo, un pequeño comentario: ayer, 30 de septiembre, mi broker me devolvió los 8€ de comisión que "me debía" gracias a una promoción de mi banco online. Esta devolución, que no está sujeta a retención fiscal, la he cobrado íntegra y no la voy a contar como ingreso pasivo porque, justamente, es una devolución.

 Paso ahora a hacer un desglose del Ingreso Pasivo de septiembre; todas las cantidades son en bruto:

 Intereses (Cuentas Remuneradas) = 3'50€

 Intereses (Depósitos) = 29'78€

 Dividendos = 196€

 Las cantidades incluyen tanto el ingreso pasivo de DR como de sra. DR.

 Debido a que los intereses por depósitos han sido 29'78€, y no 29€, como tenía apuntado en el Excel donde calculo el Ingreso Pasivo esperado a lo largo del año, el IPM (Ingreso Pasivo Mensual) sube unos céntimos. A veces no puedo afinar demasiado con las cantidades futuras en lo referente a intereses por Cuentas Remuneradas o Depósitos, de ahí que cada mes pueda haber algún retoque de unos céntimos en el ingreso pasivo esperado para el conjunto del año.

 Modificaré antes de acabar la semana la pestaña de Meta para reflejar ese pequeño cambio.

 El año 2015, a nivel de Ingreso Pasivo, está de la siguiente manera:

 Ingreso Pasivo cobrado = 2.559'57€

 Ingreso Pasivo por cobrar = 974'48€

 Ingreso Pasivo esperado = 3.534'05€

 Si se divide esta cifra entre 12, tenemos que el IPM es de 294'50€.

 Esta cantidad (me refiero a 3.534'05€) está algo lejos de mi objetivo para 2015 (3.650€ brutos).

 Es muy posible que haga 1 o 2 compras antes de fin de año, por lo que el Ingreso Pasivo de 2015 todavía no sé si será mayor o menor de 3.650€. Dependerá de cuánto dinero invierta y cuánto dividendo repartan las empresas en lo que queda de año.

 Como siempre, continuaré comentando cualquier cambio (positivo o negativo) en el Ingreso Pasivo.

 Nos vemos en breve para hablar de las acciones que tengo en el punto de mira para este mes de octubre.

 Gracias por leerme y por vuestros comentarios.