Al pensar en qué empresa comprar, siempre salen a colación aspectos como el precio de compra, la calidad de la empresa, la RPD inicial o la ponderación.
Estos días, en los cuales ya estoy empezando a vislumbrar cuál va a ser mi próxima compra, no he podido dejar de pensar en la ponderación.
Como se puede ver en mi cartera, hay empresas mejores y peores, y entre las mejores hay algunas que no llegan al 1% (Inditex) y otras que superan el 17%. Esto afecta sobremanera a la hora de decidir qué comprar. Por ejemplo, no tiene sentido -a día de hoy- que compre más BME. ¿Por qué? Porque tengo un 17% y porque su dividendo es estable pero no creciente. No es una acción "perfecta", pues, aunque yo defiendo que debe estar en cualquier cartera orientada a los dividendos. Por otra parte, si Inditex bajara bastante, sería lo más lógico aumentar mi posición en esta empresa, toda vez que ahora tengo muy pocas acciones y que la compañía tiene una calidad indudable (en mi modesta opinión).
Dicho lo anterior, creo que una ponderación adecuada para mi cartera, y que espero lograr en un futuro no muy lejano, sería la siguiente:
MÁS DEL 15%: Ninguna empresa.
Se necesita una cierta diversificación, y más si en algún momento compraré acciones USA. Esto me obligaría a tener al menos 7 empresas en cartera. De momento tengo 15, como sabéis. Dado esto, mi intención es no comprar más BME en lo que queda de 2016, y posiblemente tampoco compre en 2017; al dejar de comprar esta empresa, con el tiempo se irá reduciendo mi porcentaje en la misma (debido a que compraré otras empresas en los próximos meses).
Se necesita una cierta diversificación, y más si en algún momento compraré acciones USA. Esto me obligaría a tener al menos 7 empresas en cartera. De momento tengo 15, como sabéis. Dado esto, mi intención es no comprar más BME en lo que queda de 2016, y posiblemente tampoco compre en 2017; al dejar de comprar esta empresa, con el tiempo se irá reduciendo mi porcentaje en la misma (debido a que compraré otras empresas en los próximos meses).
ENTRE EL 10% Y EL 15%: Cualquier empresa realmente buena.
Estoy pensando aquí en Red Eléctrica, Enagás, Inditex, Viscofan, Coca Cola, Disney, Wells Fargo, Visa... Tener 7 empresas de este estilo ya sería suficiente para poder alcanzar la Libertad Financiera si se empieza lo suficientemente joven y se reinvierte la suficiente cantidad de dinero. Inditex y Viscofan deberían estar mucho más ponderadas en mi cartera; el problema de Inditex, por ejemplo, es que cotiza a un PER2016 de 28-30x, y eso siempre hace replantearse la compra.
Estoy pensando aquí en Red Eléctrica, Enagás, Inditex, Viscofan, Coca Cola, Disney, Wells Fargo, Visa... Tener 7 empresas de este estilo ya sería suficiente para poder alcanzar la Libertad Financiera si se empieza lo suficientemente joven y se reinvierte la suficiente cantidad de dinero. Inditex y Viscofan deberían estar mucho más ponderadas en mi cartera; el problema de Inditex, por ejemplo, es que cotiza a un PER2016 de 28-30x, y eso siempre hace replantearse la compra.
ENTRE EL 5% Y EL 10%: Las empresas que dan buenos dividendos.
Aquí es donde metería a BME, Mapfre, Amadeus, Grifols... Todas son ahora mismo buenas empresas, pero no me resultan perfectas para mi estrategia. Ya fuera por avaricia o por estar más baratas que otras, la verdad es que he descompensado bastante los porcentajes de algunas empresas de este grupo, caso de BME, como ya he dicho. Por otro lado está Gas Natural, que ahora mismo la considero más de este grupo que del colectivo del 10-15%; su futura introducción del scrip dividend -aunque sólo sea parcial- no me ha gustado. Respecto a Abertis, las ampliaciones de capital (1x20) hacen que su rentabilidad teórica siempre esté entre el 8 y el 10%, pero tienen el inconveniente de que aumentar el número de acciones en circulación y hacen cada vez más difícil el mantener el BPA y el dividendo; este hecho me impide meterla en el primer grupo (10-15%).
MENOS DEL 5%: Empresas "arriesgadas".
Aquí no estoy hablando de chicharros, sino de empresas prescindibles desde el punto de vista del dividendo creciente. Estarían, por ejemplo, Repsol (demasiada afectada por el precio del petróleo); y Nmas1 Dinamia, que es una empresa buena para los accionistas, pero que es de baja capitalización y que suele invertir en empresas no cotizadas. Ambas son empresas que pueden bajarte el dividendo en cualquier momento o que pueden tenerlo estancado durante años, por lo que distan de ser ideales. Pero si los precios son interesantes, quizás compre unas pocas. En caso de tener infraponderada alguna de las realmente buenas y estar en precio, no tendría mucho sentido comprar de este grupo de "menos del 5%".
0%: Chicharros o empresas en claro declive. Aquí metería a Duro Felguera, la cual algún día tendré que eliminar totalmente de mi cartera. De Gowex está todo dicho. Y vendí OHL porque perdí la confianza en la empresa.
Espero que antes de 2020, con ayuda de algún Lunes Negro a ser posible, pueda rebalancear mi cartera para que se parezca lo más posible a la cartera ideal que tengo en mente, y con la ponderación ideal, por supuesto.
Por último, considero que el número adecuado de empresas es de 12-15, aunque no niego que en algún momento llegue a tener incluso 20 empresas. Creo que si fuera capaz de tener compradas a buenos precios 12 empresas, me quedaría con sólo esas 12. En el futuro lejano deseo no superar estas 15 empresas. Tener más de 20 empresas complicaría el seguimiento de las empresas, y es difícil que la vigésimo primera empresa aporte un plus de rentabilidad; para Warren Buffett, nadie se ha hecho rico con su séptima mejor empresa.
Y eso es todo. Si os ha gustado este post, no dudéis en compartilo en redes sociales.
Nos vemos en breve.
Aquí es donde metería a BME, Mapfre, Amadeus, Grifols... Todas son ahora mismo buenas empresas, pero no me resultan perfectas para mi estrategia. Ya fuera por avaricia o por estar más baratas que otras, la verdad es que he descompensado bastante los porcentajes de algunas empresas de este grupo, caso de BME, como ya he dicho. Por otro lado está Gas Natural, que ahora mismo la considero más de este grupo que del colectivo del 10-15%; su futura introducción del scrip dividend -aunque sólo sea parcial- no me ha gustado. Respecto a Abertis, las ampliaciones de capital (1x20) hacen que su rentabilidad teórica siempre esté entre el 8 y el 10%, pero tienen el inconveniente de que aumentar el número de acciones en circulación y hacen cada vez más difícil el mantener el BPA y el dividendo; este hecho me impide meterla en el primer grupo (10-15%).
MENOS DEL 5%: Empresas "arriesgadas".
Aquí no estoy hablando de chicharros, sino de empresas prescindibles desde el punto de vista del dividendo creciente. Estarían, por ejemplo, Repsol (demasiada afectada por el precio del petróleo); y Nmas1 Dinamia, que es una empresa buena para los accionistas, pero que es de baja capitalización y que suele invertir en empresas no cotizadas. Ambas son empresas que pueden bajarte el dividendo en cualquier momento o que pueden tenerlo estancado durante años, por lo que distan de ser ideales. Pero si los precios son interesantes, quizás compre unas pocas. En caso de tener infraponderada alguna de las realmente buenas y estar en precio, no tendría mucho sentido comprar de este grupo de "menos del 5%".
0%: Chicharros o empresas en claro declive. Aquí metería a Duro Felguera, la cual algún día tendré que eliminar totalmente de mi cartera. De Gowex está todo dicho. Y vendí OHL porque perdí la confianza en la empresa.
Espero que antes de 2020, con ayuda de algún Lunes Negro a ser posible, pueda rebalancear mi cartera para que se parezca lo más posible a la cartera ideal que tengo en mente, y con la ponderación ideal, por supuesto.
Por último, considero que el número adecuado de empresas es de 12-15, aunque no niego que en algún momento llegue a tener incluso 20 empresas. Creo que si fuera capaz de tener compradas a buenos precios 12 empresas, me quedaría con sólo esas 12. En el futuro lejano deseo no superar estas 15 empresas. Tener más de 20 empresas complicaría el seguimiento de las empresas, y es difícil que la vigésimo primera empresa aporte un plus de rentabilidad; para Warren Buffett, nadie se ha hecho rico con su séptima mejor empresa.
Y eso es todo. Si os ha gustado este post, no dudéis en compartilo en redes sociales.
Nos vemos en breve.