miércoles, 3 de febrero de 2016

Acciones en el punto de mira (Febrero 2016)




 Bienvenidos a una nueva entrega de las Acciones en el Punto de Mira.

 Este febrero tengo en el radar las siguientes compañías:

 (1) Abertis:

 Presenta resultados el 10 de febrero. Tendremos que mirar si su BPA aumenta o disminuye; creo que podrá sacar como máximo un +5%. Habrá que estar atentos a si sigue reduciendo deuda o no (la paga de media al 5'5%), así como qué tiene previsto hacer con la autocartera (más del 8%) y si anuncia ya definitivamente los 0'69€ de dividendo a cargo de 2015. De momento, no hay HR que diga que va a pagar 0'36€ de dividendo complementario. Todavía es pronto, pero aludir a ello en la presentación de resultados sería un buen acicate para volver a comprar. Esperamos también noticias de Brasil. 

 Por debajo de 13'80€ da una RPD teórica del 10%.

 (2) Apple:

 Ya expliqué la semana pasada lo que pensaba de los resultados de Apple en el primer trimestre fiscal de 2016. A menos de $95, con un PER menor de 11x y un programa de recompra de acciones ambicioso, parece difícil que se pueda perder dinero comprando esta compañía. El problema es que es una tecnológica y que nadie sabe si en 10 años seguirá vendiendo más de 200.000 millones de iPhones al año o si será absorbida por otra tecnológica tras ser superado su producto estrella por otro móvil mejor y más barato. Nunca se sabe.

 (3) Grifols B:

 Compré acciones de esta empresa en diciembre de 2015 a un precio superior al actual. Su RPD me parece aceptable como complemento a mi cartera, además de que la empresa catalana goza de unos números muy buenos desde 2012 hasta hoy. Si cuando presenten resultados sigue siendo un precio aceptable, me planteo comprar más. No es mi primera opción, en todo caso.
 
 (4) Mapfre:

 Empresa que está muy barata, en un PER 9x o 10x, y con más de un 7% de RPD. Tengo ya muchas acciones de esta compañía, y el tema de Brasil me hace ser cauto. Voy a intentar esperarme hasta la presentación de resultados. Si estos salen aceptables (por lo menos 0'20€ de BPA), se convertiría una seria candidata a mi próxima compra.

 (5) Red Eléctrica:

  Es mi empresa favorita. Siempre lo he dicho, por activa y por pasiva. Si hubiese bajado de 70€, me hubiese sido imposible no comprar más. Este año espero 3'21€ de dividendo (+7% respecto al año anterior). La repetición de unas nuevas elecciones en España ayudaría mucho a una bajada en la cotización de REE. Su único problema es que depende mucho de España, casi al 100%, y que su monopolio se debe al Gobierno español. Por lo demás, sus fundamentales siguen mejorando año a año desde 1.999. Un auténtica aristócrata del dividendo español.

 (6) Santander:

 Si público es mi "amor" por REE, más público es mi "odio" por Ana Patricia Botín (entiéndase, no me fío de ella). Por tanto, por mucho que Santander ronde los 3'6€ y su RPD sea ya en el 5'5%, y además un 5'5% real y sostenible, sigo siendo muy reacio a comprar acciones de este banco. Tengo un pequeño paquete, de momento me es suficiente. Los resultados 2015 de Santander fueron peor de lo esperado por mí, creía que estarían en los 0'48€. Al final, 0'44€. Y no contemos con subida del dividendo, porque seguramente no quiten ni el scrip dividend de 0'05€.

 Por concretar, estoy con el corazón partido respecto a SAN a estos precios: ¿comprar o evitar?

 (7) Wells Fargo:
  
  Otro banco rojo, pero éste americano. Dio unos resultados bastante similares al año anterior, pero el BPA mejoró un poco gracias a la recompra de acciones. Con un BPA de $4'15, me gusta por debajo de $48 (por debajo de PER 12x). A modo de anécdota, y aunque ya muchos lo sabéis, decir que Wells Fargo es la principal posición de Berkshire Hathaway, la empresa de Wells Fargo.

 De momento, WFC reparte $1'5 de dividendo.

  Y aparte...
 
 Aparte de estas 7 empresas, me hubiera gustado meter otras en la lista, pero por uno u otro motivo, no he considerado apropiado hacerlo. Me refiero a:

 a) BME: tengo más de un 17% de mi cartera en ella, y ése es mi tope para 2016; además, el BPA para este año podría decrecer;

 b) Enagás: también demasiado ponderada;

 c) Repsol: muy arriegado con el Brent tan bajo, aunque puede que sea una gran oportunidad y yo me esté equivocando;

 d) y Gas Natural: compré hace poco días.

 Como siempre, se agradecen sugerencias.

 Saludos a tod@s y suerte con vuestras inversiones.


7 comentarios:

  1. Coincido bastante contigo.
    Yo tengo ganas de ampliar Abertis y Bme, siempre quiero entrar en mapfre pero luego acabo comprando otras cosas.
    REE también estaría muy bien, pero lo bueno siempre esta caro!

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    1. Hola Lunes Negro.

      Me gusta mi nick.

      En primer lugar decirte que he borrado tu comentario porque era repetido.

      Respecto a tu lista de la compra, tengo las 4 y todas me gustan, aunque hay que vigilar a BME sobre todo, dado que el bajo volumen de negociación en enero nos advierte de que este año el BPA y el dividendo 2016 (que se repartirá entre septiembre 2016 y junio 2017) pueden ir a menos.

      Suerte.

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  3. Yo a empresas que no tienen un negocio replicable y cuya única ventaja es ser un monopolio, les exigiría un precio barato. Me refiero a BME, REE y Enagás. Son empresas que pueden crecer de forma muy moderada, conforme lo haga la economía española, o reduzcan costes, pero esto no se puede hacer indefinidamente ni rápidamente. Sin contar el riesgo de perder su monopolio, ya sea bien por decisiones políticas, tecnologías disruptivas (no creo en estos casos) o por apertura del mercado (véase BME). Es sólo algo que me parece que hay que tener en cuenta, no quiero decir que sean malas inversiones.
    Un abrazo

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    1. Hola M.I.

      BME, ENG y REE, tres grandes vacas lecheras españolas. Imposible perder dinero con ellas, aunque quien compró BME a más de 40€ tardará unos años en entrar en números verdes.

      Las tres son vulnerables por los motivos que has dado, sin duda. Yo intento tenerlo siempre presente y reconozco que Enagás es la menos expuesta a los vaivenes de la Bolsa y/o los políticos, si bien es cierto que es muy dependiente todavía del factor político.

      Gracias por recordarnos a todos las contras de las tres empresas. De vez en cuando no viene mal un repaso.

      Un abrazo.

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