sábado, 16 de abril de 2016

Split de Red Eléctrica 4x1



 El viernes 15 de abril se confirmó la noticia, en la JGA de REE, de que REE va a hacer un split 4x1, es decir, que ahora las acciones de esta gran empresa podrán comprarse a menos de 20€.

 Todavía no sé la fecha del split, pero la verdad es que no me preocupa mucho.

 Yo la tendré en el punto de mira siempre que baje de 70€ (o de 17'5€ post-split), y no descarto comprarla a 74'xx€ (o 18'xx€ post-split) si veo que no tiene perspectivas de bajar más y que otras empresas no están a buen precio.

 La calidad del REE como negocio está fuera de toda duda, si bien es cierto que tiene unos puntos débiles o amenazas que no deben ser nunca omitidos:

 - La gran parte de su negocio está en España; tiene inversiones en Chile y Perú, pero ambas juntas no supondrán ingresos superiores a 100 millones antes de 2019 según su Plan Estratégico.

 - Depende mucho del capricho de los políticos españoles.

 - Al ser un monopolio, Bruselas podría intentar meterle mano.

 Si se aceptan estas amenazas y no se tienen muy ponderada, podría resultar interesente invertir en REE (pero recordad que esta NO ES UNA RECOMENDACIÓN DE COMPRA).

 Paso ahora a dar algunos datos que reflejan la calidad del negocio de REE, como son el Beneficio por Acción desde que empezó la crisis:
 

 Y los dividendos que ha repartido en los últimos 5 años (el de 2015 todavía no ha terminado de repartirlo, para ya está confirmado que será de 3'21€):

  

 Y hasta 2019 los dividendos van a seguir creciendo un 7% compuesto, según su Plan Estratégico 2014-2019:




 Además, y gracias a los tipos bajos de interés y a su calidad de negocio, hace poco pudo financiarse a tipos bastante interesantes:

 Como dice en un Hecho Relevante del 7 de abril de este año:

 "Esta emisión, con vencimiento a diez (10) años y fecha prevista de desembolso el 21 de abril de 2016, tiene un cupón anual del 1,00% y un precio de emisión de 99,603%, que representa una rentabilidad de 1,042%".

 ¡300 millones a un 1% a 10 años! Algo más realmente (1'042%), pero es un coste de financiación fantástico que, junto a la reducción del Impuesto de Sociedades del 28% al 25% en este 2016, sólo puede significar que el BPA necesariamente va a verse beneficiado si las demás variables no se resienten. Recordemos que REE paga de media un 3'20% por su deuda, como dice en la página 60 de sus Cuentas Anuales Consolidadas 2015; REE tiene poco más 4.900 millones de deuda neta a 31 de diciembre de 2015. En consecuencia, podría ahorrarse fácilmente decenas de millones de euros si refinancia la deuda que tiene o emite nueva a tipos tan bajos como el 1%.

Yo la tengo ya algo sobreponderada, pero siempre que no supere el 15% de mi cartera, consideraría volver a invertir.

 Seguiremos de cerca la evolución de esta empresa.

 Si os ha gustado este post, no olvidéis compartirlo en redes sociales. Muchas gracias y suerte con vuestras inversiones.

4 comentarios:

  1. Buena entrada
    Yo creo que noticia más que esperada por todos nosotros
    Aunque en el fondo es lo mismo, nos lo facilita más ,tener el precio de la acción más asequible
    Un saludo

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  2. Hola Buy.
    A más barata cada acción, más acciones podemos comprar con el mismo dinero y más podemos redondear el número de acciones compradas. Por tanto, gran noticia por este lado.
    Lo fundamental es que los fundamentales sigan siendo buenos.

    Saludos.

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  3. Gracias por la información.

    Sin duda esto puede dar otro espaldarazo adicional al precio de la acción. En ocasiones anteriores ya se ha visto cómo un split provocaba un efecto alcista en el valor de una acción, así que en este caso, con unos fundamentales tan sólidos, aun más.

    Saludos.

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    Respuestas
    1. Nada que añadir a tu comentario. Muy acertado.

      Saludos.

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