viernes, 24 de julio de 2015

Más resultados empresariales 1S2015 (1a parte)



Hola a tod@s!

Hoy os presento algunos de los resultados empresariales aparecidos en España la última semana.

Empezamos:


ATRESMEDIA=> Buenos resultados en Publicidad, con un incremento superior al 9% tanto en TV como el Radio (respecto a 1S2014). Aunque en cine superó el 67%. Éso sí, baja la audiencia media un 2'5% en TV, lo cual no es lo mejor, porque cuanto más te ven, más pagarán por publicidad los anunciantes; y la audiencia en radio se mantiene casi plana, sin llegar a los 5 millones de oyentes.
 Respecto a la Cuenta de Resultados, mejora un 12'4% las Ventas Netas hasta los 506'4 millones; y el Beneficio Neto llega hasta los 55'4 millones de euros (+46'7% vs 1S2014), un Margen del 10'9%, que está bien. El BPA es de 0'245€.
 El Patrimonio Neto, por su parte, sube de 449'3 millones a 488'6 millones; y mantiene un Fondo de Maniobra positivo que mejora mucho, al pasar de 4 millones a 67 millones.

 No tengo esta empresa en cartera, ni creo que la tenga en mucho tiempo. A pesar de que A3M forma un duopolio con Mediaset a nivel televisivo, sus ingresos y, por tanto, su beneficio neto, no son crecientes y han disminuido en años pretéritos. Por ejemplo, Ventas 1S2007 530 millones; está claro que la crisis le ha afectado, y éso que antes no tenía La Sexta.

   

VIDRALA=> Al consolidar la compra Encirc, sus ingresos mejoran abrumadoramente, aunque en términos comparables son del 4%, de ahí que no nos extrañe que en BPA pase de 1'11 a 1'15€, que es un crecimiento algo por debajo de ese 4%. Es decir, sube un poco las ventas y sube un poco el beneficio.
 Fijaros que digo 1'11€ y no 1'07€, porque yo cojo la cifra de las hojas "en blanco y negro" y no las de "color", pues los Estados Financieros Intermedios Resumidos Consolidados (nada más y nada menos) son los que cuentan con el OK (limitado, dice KPMG) del auditor; además, en caso de duda, coged siempre la peor cifra (mejor ser prudente). Y un última cosa: Buffett dice que hay que no hacer caso a los Pro-forma (en Vidrala no aparece, pero aprovecho para decirlo).
 El P.Neto sube de 404'4 millones a 459'6 millones; y el Fondo de Maniobra está por encima de 2veces (es decir, Activos Corrientes entre Pasivos Corrientes mayor que 2), lo cual da seguridad financiera a la empresa.

 Empresa que ya capitaliza por encima de los 1.000 millones de euros. Está sana y reduce deuda poco a poco. El dividendo de 0'6846€ no es suficientemente atractivo para mí y además tiene un PER superior a 20 a pesar de que el BPA ha tenido altibajos en los últimos 5 años (no he mirado más).
 No la tengo en cartera y no preveo tenerla en breve. Quizás Encirc pueda darle un empujón al BPA más pronto que tarde; lo iremos viendo en próximos trimestres.



 IBERDROLA=> primera Blue Chip española de la que tenemos noticias, supuestamente positivas, pues su BPA sube un 7'4% (BPA: 0'24€), aunque si nos centramos en el Beneficio Neto Recurrente la subida es sólo del 4'8% (1.253'4 millones ganó en el 1S2015). Interesante aquí el hecho de que IBE usa Script Dividend, pero compensa luego la dilución con una compra de acciones propias y posterior amortización de la misma, de forma que el número de acciones se mantiene en 6.240 millones, igual que hace 12 meses.
 A 30 de junio de 2015 cotizaba a su Valor Contable, aunque hoy ya lo hace mucho más arriba. Su Fondo de Maniobra se mantiene negativo en unos 2450 millones y el Patrimonio Neto aumenta de 34954 millones a 37358 millones.

 Empresa que sigue marchando a paso firme y que es del agrado de muchos inversores... pero no del mío, que en electricidad opto por Red Eléctrica. No tengo IBE y no tengo pensada incorporarla a mi cartera en breve.

 Su remuneración al accionista del 0'276€ (0'127+0'114+0'03+0'005-Prima de Asistencia-) no es suficientemente atractiva para mí, pues todavía veo un futuro provechoso para los accionistas de REE, como yo, por lo que siempre he optado por REE.

CONTINUARÁ....

 

2 comentarios:

  1. Yo tampoco tengo Iberdrola pero sí Ree que me va acompañar por mucho mucho tiempo.Para mí es una de las tres mejores compañías del Ibex 35.Un abrazo.

    ResponderEliminar
  2. Pues REE sí la considero de las mejores; me atrevo a decir que la mejor, pero siempre sin olvidar que depende mucho del Gobierno y que su negocio está en España, no está internacionalizada, por lo que tiene siempre ese riesgo.
    ¿Cuáles son las otras 2 empresas del Ibex 35 que son TOP 3 para tí, además de REE claro?

    ResponderEliminar

¡Gracias por comentar!