Estaba yo el otro viernes (17 de noviembre) esperando a un amigo para desayunar con él y hablar algo de Bolsa, y mientras esperaba a que apareciese dicho amigo, se me vino a la mente la idea de rotar Mapfre. Y lo cierto es que lo hice días después (el 20 de noviembre).
Vendí Mapfre y compré Enagás.
JUSTIFICANTE DE COMPRA:
Según Google Finance, he vendido Mapfre a un precio muy malo. Mi venta a 2'75€ está muy cerca de los mínimos de 52 semanas (2'62€) y muy lejos de los máximos (3'35€). Sin embargo, la compra de Enagás sí ha sido buena: compré más cerca de mínimos (22'38€) que de máximos de 52 semanas (26'81€).
Porque veía que Mapfre podía mantener o bajar su dividendo anual, mientras que Enagás lo iba a aumentar: la RPD de Mapfre era de 5'29% (0'1464€ de dividendo entre 2'77€ como precio de compra -compré en 2014-); mientras que la RPD de Enagás era de 6'20% (1'46€ de dividendo entre 23'56€ como precio de compra).
A pesar de la sobreponderación y de que está en manos de las decisiones políticas del Gobierno de turno, Enagás es una empresa que en 2020 seguramente dé 1'68€ de dividendo y que, a partir de 2021, podría seguir subiendo su dividendo anual al menos un 2%, es decir, en línea con la inflación esperada (o al menos deseada por el BCE) en la Eurozona. Esto contrasta con Mapfre, cuyo dividendo anual no siempre es creciente.
Dados los dos párrafos anteriores, y a pesar de las pequeñas minusvalías generadas con Mapfre, decidí rotar y aumentar mi ingreso pasivo. Y no hay más explicación para esta rotación.
La Cartera DR ya está actualizada. Mis Big Five (ENG, REE, ITX, BME y NTH superan juntas el 67% de ponderación. Llama la atención, obviamente, que Enagás pondere más de un 21% de mi cartera. Cuando suba a 28€ ya veré si vendo o no, mientras tanto, a cobrar dividendos y a vigilar sus fundamentales.
Como siempre, os pongo una imagen de la operación efectuada:
PRECIO DE COMPRA RESPECTO A 52 SEMANAS:
Según Google Finance, he vendido Mapfre a un precio muy malo. Mi venta a 2'75€ está muy cerca de los mínimos de 52 semanas (2'62€) y muy lejos de los máximos (3'35€). Sin embargo, la compra de Enagás sí ha sido buena: compré más cerca de mínimos (22'38€) que de máximos de 52 semanas (26'81€).
¿POR QUÉ HE ROTADO?
Porque veía que Mapfre podía mantener o bajar su dividendo anual, mientras que Enagás lo iba a aumentar: la RPD de Mapfre era de 5'29% (0'1464€ de dividendo entre 2'77€ como precio de compra -compré en 2014-); mientras que la RPD de Enagás era de 6'20% (1'46€ de dividendo entre 23'56€ como precio de compra).
A pesar de la sobreponderación y de que está en manos de las decisiones políticas del Gobierno de turno, Enagás es una empresa que en 2020 seguramente dé 1'68€ de dividendo y que, a partir de 2021, podría seguir subiendo su dividendo anual al menos un 2%, es decir, en línea con la inflación esperada (o al menos deseada por el BCE) en la Eurozona. Esto contrasta con Mapfre, cuyo dividendo anual no siempre es creciente.
Dados los dos párrafos anteriores, y a pesar de las pequeñas minusvalías generadas con Mapfre, decidí rotar y aumentar mi ingreso pasivo. Y no hay más explicación para esta rotación.
BENEFICIO Y DIVIDENDO ESPERADOS PARA ESTE AÑO Y PER:
ENG podría ganar en 2017 un BPA recurrente de 1'75€, máximo de 1'80€. Esto me deja un PER de 13'49x en el peor de los casos para una empresa que siempre a ido a más.
El dividendo esperado para 2017 (o sea, el que va a cargo de este 2017) será de 1'46€, con un Pay Out del 83%, lo cual impone respeto.
De momento, la RPD es del 6'20%. No obstante, si cumple su Plan Estratégico 2020, ENG debería dar una RPD del 7'13% en 2020. Simplemente fabuloso.
El dividendo esperado para 2017 (o sea, el que va a cargo de este 2017) será de 1'46€, con un Pay Out del 83%, lo cual impone respeto.
De momento, la RPD es del 6'20%. No obstante, si cumple su Plan Estratégico 2020, ENG debería dar una RPD del 7'13% en 2020. Simplemente fabuloso.
IMPACTO DE ESTA COMPRA EN LA CARTERA DR:
Esta compra no supone una alteración muy significativa de mi Ingreso Pasivo esperado para 2017. Pero al añadir el aumento de dividendo de Viscofan, dicho ingreso hace que suba un pequeño pellizco.
En consecuencia, ahora mismo estoy por encima de los 413€ brutos mensuales. Eso significa una mejora esperada de más del 17% sobre los 352'39€ de 2016. Seguro que lograré mi objetivo de los 405€ brutos mensuales en 2017.
Además, el ingreso pasivo de 2017 podría superar con creces los 420€ brutos mensuales si cobro el dividendo del 13 de diciembre de Atresmedia. Y si cobrase también el superdividendo de A3M del 21 de diciembre (no es mi primera opción, como ya he explicado en otra entrada), el ingreso pasivo se iría por encima de los 435€ brutos mensuales.
Pero estos son escenarios hipotéticos, por lo que lo único seguro a falta de poco más de 1 mes para acabar el año es que los 405€ están asegurados. Los dividendos de ENG, Viscofan y BME ya están anunciados, con lo que nada va a impedir que logre 413€ o más en 2017.
He actualizado mi Meta.
Además, el ingreso pasivo de 2017 podría superar con creces los 420€ brutos mensuales si cobro el dividendo del 13 de diciembre de Atresmedia. Y si cobrase también el superdividendo de A3M del 21 de diciembre (no es mi primera opción, como ya he explicado en otra entrada), el ingreso pasivo se iría por encima de los 435€ brutos mensuales.
Pero estos son escenarios hipotéticos, por lo que lo único seguro a falta de poco más de 1 mes para acabar el año es que los 405€ están asegurados. Los dividendos de ENG, Viscofan y BME ya están anunciados, con lo que nada va a impedir que logre 413€ o más en 2017.
He actualizado mi Meta.
La Cartera DR ya está actualizada. Mis Big Five (ENG, REE, ITX, BME y NTH superan juntas el 67% de ponderación. Llama la atención, obviamente, que Enagás pondere más de un 21% de mi cartera. Cuando suba a 28€ ya veré si vendo o no, mientras tanto, a cobrar dividendos y a vigilar sus fundamentales.
CONCLUSIÓN:
En mi opinión, la rotación aquí explicada ha sido una buena opción para aumentar mi ingreso pasivo a futuro, aun a costa de sobreponderar Enagás, que es una empresa que a futuro solo crezca un 2-3% tanto en BPA como en dividendo.
Como siempre, el tiempo dictará sentencia y dirá si hice una buena rotación o no.
Esta entrada no es una recomendación de compra.
En definitiva, he descrito la compra y por qué la he hecho, así como las consecuencias que para mí ha tenido. Cada persona debe invertir en base a sus propios criterios racionales, y no porque un bloguero como yo haya comprado antes.
En definitiva, he descrito la compra y por qué la he hecho, así como las consecuencias que para mí ha tenido. Cada persona debe invertir en base a sus propios criterios racionales, y no porque un bloguero como yo haya comprado antes.
Y con esto termino esta entrada. Como es habitual, os invito a comentar esta compra.
Si os ha gustado esta entrada, podéis compartirla en redes sociales.
Saludos y suerte con vuestras inversiones.
Buenos días, de donde sacas los mínimos de las empresas, es que por ejemplo en la página de expansión e infobolsa indica que el mínimo de un año (56 semanas) es aprox. 21,536 y el máximo es de 25,90 y en Mapfre es de 2,583 y 3,258. Estos ¿Por qué esas diferencias?. Saludos.
ResponderEliminarla cotización en investing coincido con dividendo rentable. Es más, mirando la gráfica Enagas no toca los 21 desde hace 2 años
EliminarBuenos días, ¿y a que es debido esa diferencia?.
EliminarSaludos.
Buenas, he entrado también en la página de enagas y en su gráfico si que llega a 21 y no pasa de 26 y sin embargo entro en Mapfre y viendo la gráfica y se corresponde más a lo que indica DR.
EliminarNo entiendo nada.
Saludoss
Hola a todos.
EliminarYo lo miro en Google Finance.
Sin embargo, en la web de Infobolsa sí dice que Enagás se ha movido entre los 21'50€ y los 26€ aproximadamente, como dice el primer Anónimo. Mapfre la cotizado entre 2'58€ y 3'25€ aproximadamente.
Por tanto, creo que Google Finance está equivocado.
Saludos.
A mi Mapfre me parece de lo mejor que hay en el IBEx. por cierto has tenido en cuenta la desorbitada deuda de Enagás?
ResponderEliminarHola César.
EliminarLa verdad es que consideraba que ENG tenía una deuda 4'5x Ebitda, pero en los últimos resultados salía que era de 5'2x. Cierto es que es muy alta.
A futuro lo tendré que tener en cuenta para ser más reticente a la hora de comprar ENG. Sigo viendo barata a Enagás, con todo. Esperemos que la internacionalización empiece a compensar esa deuda tan alta.
Gracias por avisar sobre ese punto débil de ENG. No había caído en que era tan alta.
Saludos.
Yo también he aprovechado la ultima semana para sobreponderar un poco ENG, preocupa su deuda, pero entiendo que forma parte de su modelo de negocio, al final invierten en infraestructura que se va a amortizar a muchos años vista, veo normal que este tan endeudada.
EliminarRespecto MAP, la voy a mantener en mi cartera, a ver si de una vez por todas empieza a verse beneficiada por el alza de los tipos de interés...
En principio deberían ser empresas con correlaciones totalmente contrarias... Pero en esto de la bolsa nunca se sabe... La primera se beneficia por tipos de interés bajos y la segunda por tipos de interés altos. ojala la bolsa fuera tan fácil ;)
Un abrazo y gracias por tus posts, que nos hacen reflexionar a todos sobre nuestras decisiones.
Hola DR yo tambien barajo vender algo de mapfre y invertir en alguna electrica.. pero esperare a cobrar los dividendos de diciembre... que hay unos cuantos .. un abrazo!
ResponderEliminarHola Raimon.
EliminarHaces bien en recolectar dividendos para luego invertirlos. Si no en diciembre, esperemos que en enero sigan bajando algo más las buenas empresas.
Saludos.
No se si el termino es el correcto, pero voy a comprar mapfre como value, y espero rotarla en unos años cuando toquen los tipos. Mientras a cobrar los dividendos, aunque la rpd no llegue al 5%.
ResponderEliminarSaludos.
Buenas DR, te escribo aquí por ser tu post más reciente. Aunque mi pregunta no es referente a mapfre. Ahora que atresmedia está comenzando a levantarse de su letargo en vistas del superdividendo y aprovechando lo que parece el rally de navidad ¿cuándo crees que será el mejor momento de vender: antes del dividendo a cuenta o después de éste pero antes del extraordinario?
ResponderEliminarYo según vaya viendo las cosas, no descarto quedármelas incluso unos meses más si el rally continua y su prima hermana mediaset sigue también en la misma dinámica creciente.
Hola Deiv.
EliminarYo lo tengo claro: después del dividendo (0'22€) y antes del superdividendo (0'45€). Mi intención es como mínimo lograr 9'72€ brutos: 9'50€ por la venta más 0'22€ por el dividendo.
Yo creo que en 2018 dependerá de cómo le vaya el negocio. Viene bajando desde abril y ahora está recuperando. Estuvo a casi 12€ en abril, pero yo no veo sostenible que esté a más de 10€ con PER superior a 15x si el beneficio neto no da un buen subidón en 2018.
Obviamente puedo estar equivocado. Lo único que sé en que quiero más de un 10% bruto de ganancia con Atresmedia, y todo pinta bien de momento.
Saludos.
Gracias por la respuesta, yo intentaré sacarle un 15% al precio de compra, lo que sería vender a unos 10€ aproximadamente. Que si tenemos un rally como el año pasado no debería ser muy difícil, más cuando los números de a3m han ido repuntando. Pero como digo estaremos echando un ojo todos los días para ultimar la orden.
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