Acciones en el Punto de Mira (Junio 2016)

 Tras el decepcionante dato de empleo que se dio en los EE.UU. el viernes, el Ibex está en 8.800 puntos, por lo que a día de hoy tengo una lista amplia de empresas candidatas a ser mi próxima compra gracias a este dato y a los eventos políticos que vienen en unas semanas (referéndum británico y elecciones españolas).

 Estas son las empresas que me interesan:

 1) Apple: 

 Después de estar algunos meses aludiendo a cuán barata estaba Apple, llegaron los primeros resultados de esta empresa en su año fiscal 2016, que fueron decepcionantes a nivel de venta de iPhones. Y cuando la acción enfilaba hacia los $90 y más abajo, nos enteramos el 16 de mayo de que el mismísimo Oráculo de Omaha, Warren Buffett, había invertido unos 1.000 millones de dólares, a un precio medio superior a los $100.

 Yo creo que Apple sigue estando barata, pero el frenazo en sus resultados en 2016 y algunas compañías españolas interesantes, Gas Natural y Viscofan, me hicieron olvidarme de ella. Posiblemente compre alguna acción americana en el próximo crash o en los próximos meses, cuando me habra cuenta en un segundo broker.

 Yo la quiero a menos de $90. Creo que los mercados y las acciones, también los grandes blue chips americanos, pueden seguir cayendo.

 De momento, Buffett sí compró lo que yo no me atreví. Entre los dividendos, las recompras de acciones y la potente imagen de marca de la compañía de la manzana, dudo mucho que Buffett pierda dinero a largo plazo.

 2) Bayer:

 Ayer descubrí que Bayer está sufriendo mucho a nivel de cotización. Me sorprendió bastante; supongo que será por lanzar la OPA sobre Monsanto.

 Es una gran empresa y sube el dividendo año a año. Ahora mismo paga 2'50€ de dividendo y cotiza por debajo de 90€.

 Tendré que estudiarla un poco, pero los resultados del 1T2016 fueron muy buenos. Lo único que me preocupa es cómo se trata la doble rentención de dividendos en las empresas alemanas y si comprando acciones de Bayer en España nos evitamos tener que reclamar luego a Alemania lo retenido de más, que creo que no. Si alguien sabe algo al respecto, se agradecería que lo comentara.

 3) Gas Natural:

 Parece que se ha convertido en mi empresa preferida. Ya he comprado dos paquetes en 2016. Nada más lejos de la realidad. Pero la veo más barata que muchas otras y con un dividendo sostenible. Su Plan Estratégico no me entusiasma, y menos que pueda añadir un "scrip dividend" al año; encima, no tiene intención de reducir su deuda, malogrando una gran oportunidad de acabar con ella en buena medida gracias a los tipos bajos de interés, que no durarán para siempre.

 A mí a menos de 17'50€ me gusta, pero estoy esperando. Con un dividendo total de 1€, es una golosina, pero podría irse por debajo de 16€ si las condiciones de los mercados, de las materias primas y de los países sudamericanos no acompañan.

 Si comprase, la metería en mi lista negra de acciones. ¿Por qué? Porque ya no querría comprar más GAS en los próximos años; no tengo interés en tener más de un 10% de mi cartera en esta empresa, que no es de las mejores: prefiero Enagás, aunque no sea el mismo tipo de empresa, pero como la tengo tan ponderada, no puedo comprar hasta el año que viene o el próximo crash.

 4) Grifols B:

 El martes 7 cobraré el dividendo complementario y el dividendo preferente de esta empresa mía.

 Los resultados del primer trimestre de 2016 no me gustaron. Y a pesar de tenerlas compradas a más de 30€ (precios pre-split, que ahora sería un precio superior a los 15€), no me animo a promediar. La empresa tiene futuro a largo plazo, eso no lo dudo, pero cotiza a un PER alto, por lo que me abstengo, y más después de ver que el dividendo total para los accionistas de GRF. B es de poco más de 0'31€ (0'175€ + 0'13€ + 0'01€). Ahora mismo la RPD es de algo más de 2'1%, lo cual no compensa desde mi punto de vista si la empresa va a crecer poco este año.

 Confío en que Grifols irá a más, por lo que por debajo de 13'5€ sí podría considerar comprarla. Sin embargo, por RPD baja y por PER alto, no es mi primera opción.

 5) Inditex:

 Se espera que gane entorno a 1€ de BPA este 2016. Esto supone que ahora mismo anda por un PER de 29-30x. Demasiado cara. El 15 de junio presenta resultados del primer trimestre, por lo que aquí podremos ver si ese aumento de BPA (y de beneficio neto, porque recompra acciones pero no para amortizarlas, sino para repartirlas a ciertos empleados suyos) que se espera de menos del 10% para este 2016 (en 2015 ganó 0'923€), se va confirmando o no.

 La calidad de la empresa, para mí, está fuera de toda duda. Es sólo una cuestión de precio. Por ello, a más de 28€ es imposible que la compre en este 2016. Pero a menos de 25€, si los resultados siguen siendo al alza, deberían comprar. Es mucha bajada, por lo que habría que esperar a un Lunes Negro o a grandes turbulencias en los mercados en la segunda quincena de junio para poder realizar esa compra deseada.

 6) Naturhouse:

 La empresa de las dietas milagro que está adormilando a los mercados, más que revolucionándolos. Ronda los 4€ de cotización, mi precio máximo de compra, y parece que aquí nadie la vende ni la compra... excepto su Presidente, el señor Revuelta, que a este ritmo tendrá que oparla. La sacó a 4'80€, y a pesar de que presenta unos resultados prodigiosos y su alta RPD, que podría estar en torno al 7'50% en este 2016, no ha conseguido atraer a casi ningún inversor de la comunidad Buy and Hold.

 Hay muchas dudas sobre la empresa. No está creciendo mucho, lo cual explicaría un PER 2016e de entre 9x y 11x. También es preocupante la caída en el número de tiendas que hay abiertas en España. Más de la mitad han cerrado desde que empezó la crisis en 2007.

 Pueden leer más sobre las dudas que me genera Naturhouse en esta entrada.

 7) Lingotes Especiales:

 Empresa revelación de los últimos dos años (por lo menos) entre las cotizadas españolas de mediana capitalización.

 En los últimos resultados presentados (1T2016) su Beneficio Antes de Impuestos (BAI) creció un 96% respecto a 12 meses antes. Además, tiene un Balance muy saneado, con un Fondo de Maniobra claramente positivo.

 La tengo poco estudiada, pero si bajara de 11€ la estudiaría a fondo para decidir si la agrego a mi cartera de dividendos o no. Para 2016 es fácil esperar un dividendo de más de 0'55€, dado que a cuenta de 2015 repartió un poco más de 0'4938€ (el dividendo se repartió el mes pasado) y que los resultados de 2016 deberían ser muy buenos. En cuanto al PER, LGT ganó 0'67€ en 2015 de BPA, y en este 2016 no es imposible que llegue a 1€, con lo cual estamos hablando que ahora mismo Lingotes Especiales tiene un PER de unos 13x.

 No todo es oro en Lingotes Especiales, que tiene en su haber una supresión del dividendo en 2013. Pero eso el pasado: en el presente, todo pinta bien, de ahí mi posible interés.

 Una cosa muy buena es que en la misma noticia donde ví que quitaba el dividendo también decía que el Consejo de Administración se había recortado el sueldo ostensiblemente ese mismo ejercicio fiscal. Que tomen nota los del Consejo de Administración de Duro Felguera.

 8) Red Eléctrica:

 A menos de 75€ es posible que compre REE, y a 70€ tendré que comprarla sí o sí. La compañía me encanta y pretende subir su BPA en los próximos años un 5% anual compuesto y su dividendo un 7% anual compuesto.

 Pueden ver sus últimos resultados aquí y su Plan Estratégico aquí.

 Recuerden que Red Eléctrica va a hacer un split 4x1, seguramente en este segundo semestre de 2016. Por tanto, mi precio de entrada sería de menos de 18'75€.

 9) Santander:

 Tras la ampliación de capital del Popular y las turbulencias que pueden generar tanto el referéndum británico como las elecciones españolas, SAN a menos de 4€ sería compra si confiamos en que sobrevivirá con el paso de los meses a estos escollos políticos. Brasil, que está pasando por un momento duro a nivel económico, también puede afectar mucho a las cuentas de Santander en los próximos trimestres.

 No confío en Ana Botín, por motivos que ya he dicho una y otra vez, aunque tendré que reconocerle que ahora el dividendo es sostenible. Pagará 0'21€ en 2016, lo cual nos daría una RPD superior al 5% si compramos por debajo de 4€.

 Su PER ronda los 10x, siempre y cuando pensemos que este 2016 logre un BPA de 0'40€ o más. Yo lo veo factible.

 Quien quiera entrar podría "arriesgarse" y esperar a que vuelva a visitar los 3'50€; ahora bien, no sé si eso es mucho esperar a pesar de todas las amenazas que hay en el horizonte. Tampoco olviden que el día menos pensado, Santander hace otra macroampliación de capital y nos vuelve a "robar la cartera". Inviertan con cuidado cuando se trate de bancos.

 10) Telefónica:

 Una vez que Alierta se ha ido, y que TEF podría bajar de 9€, se me hace forzoso interesarme por ella; más que nada, por si con el nuevo Presidente, el señor Pallete, se empiezan a hacer bien las cosas y la empresa se convierte en una vaca lechera, es decir, en algo parecido a BME, Mapfre o Santander: una compañía que repartirá en el futuro un buen dividendo, que quizás no siempre crezca, y que en alguna ocasión lo recorten, pero que pueda generar buenas rentas en el largo plazo.

 Ahora mismo, si pudiera comprar a 9€, y teniendo en cuenta que da un dividendo de 0'75€, la RPD sería del 8'33%. Esa es la cara feliz y amable de TEF; pero la realidad es que el dividendo es insostenible. Yo no veo que Telefónica sea capaz de ganar siquiera 1€ de BPA en 2016. Lo mismo gana 0'50€ o menos. ¿Por qué? Porque en 2015 TEF ganó 0'51€ de BPA, pero en 2016 va camino de ganar 0'30-0'40€, dados los resultados del primer trimestre de 2016.

 Y a todo esto, va a pagar 0'75€ de dividendo. ¿Eso es sostenible? No. Pero si consiguen remontar el vuelo, quizás un dividendo de 0'50€ pueda ser factible a partir de 2017 y comprar por debajo de 9€ merezca la pena. No olvidemos que en 2012 tuvieron que quitar el dividendo.

 Por otra parte, la Deuda Financiera Neta es de más de 50.000 millones de euros.

 En conclusión, TEF es mi última opción para comprar en junio. La tengo en cuenta por los motivos dados acerca del nuevo Presidente.

 Y hasta aquí esta lista de empresas deseables para junio.

 ¿Alguna idea de inversión que queráis compartir?