lunes, 3 de octubre de 2016

Acciones en el Punto de Mira (Octubre 2016)




 Nuevo mes y empezamos fuertes, con una interesante lista de candidatas a próxima compra.

 Si todo va bien, es decir, si las Bolsas siguen cayendo, antes de 15 de octubre me gustaría hacer otra compra.

 Veamos las candidatas:


 1) Abertis: 

 Nada ha cambiado, hasta donde yo sé en esta empresa. Está la inestabilidad política como principal amenaza, tanto en España como en Brasil, con el plus del riesgo divisa (por el real brasileño), pero a largo plazo una compra a menos de 13'80€ me asegura un 5% de dividendo, y eso sin contar que puedan subir el dividendo a 0'72€ (que deberían anunciarlo antes del final de octubre) y que puedan mantener la ampliación de capital. Yo creo que la ampliación podrían quitarla en 2017, pero habrá que esperar acontecimientos.

 La adquisición del 51'4% de A4 Holding, que gestiona un par de autopistas italianas supondrá en el futuro 200 millones de EBITDA anuales. Otro paso más de Abertis para seguir siendo una empresa a tener en cuenta para los inversores.

 Lo dicho: a 13'80€ o menos podría ser interesante comprar, desde mi punto de vista.

 2) Bayer:

 Blue chip europeo a la que la compra de Monsanto, que está por confirmar con la aprobación de las autoridades pertinentes, se le está atragantando. Ahora mismo cotiza a menos de 90€. Lo ideal, en esta situación, podría ser que la OPA se malograra, con lo que Bayer seguiría siendo la Bayer que conocemos y no habría motivo aparente para que no pudiera remontar el vuelo.

 Su dividendo de 2'50€ hace que todavía no llegue al 3% de RPD inicial si compramos a 90€. No obstante, el precio es adecuado por cuanto está cerca de los mínimos de 52 semanas y en torno a un PER 17.

 La empresa sigue creciendo trimestre a trimestre. En el primer semestre de 2016, Bayer mejoró su BPA recurrente desde los 2'92€ de hasta los 3'37€. Ahora bien, como el mismo Bayer reconoció, no espera llegar a una mejora del beneficio superior al 10%, sino más bien en torno al 5% (mid-single digit, o como se diga; hablo de memoria). Esto nos deja que el BPA de 2015, que fue de 4'97€, será superado para en 2016 convertirse en 5'20-5'30€ aproximadamente.

 Creo que el precio es muy bueno. Ahora bien, no olvidemos la propia predicción de Bayer: de un +15% de BPA del primer semestre se espera pasar a un +5% en el total del año. Por tanto, el segundo semestre se espera que sea malo. Dentro de 4 semanas conoceremos las cuentas del tercer trimestre.

 3) BME:

 Aunque no es Telefónica, BME tampoco es la clásica empresa de dividendo creciente. Para más inri, la tengo sobreponderada, como pueden ver en mi Cartera. Entonces, ¿por qué habría de comprar más acciones de esta compañía tipo "vaca lechera"?

 La respuesta es simple: está barata, y más si se puede comprar a 26€. Es una empresa cíclica y este 2016 no está siendo el mejor, pero tampoco un desastre. Habrá que ver si el "supermercado de fondos" sirve para mejorar los resultados en lo que queda de año.

 Con una RPD de más del 6'5% si compramos a 26€, que para mí es un gran precio, estoy sintiendo la tentación de comprar, es decir, de sobreponderar. Si lo hiciera, ya no podría cumplir mi segundo objetivo para 2016.

 Aviso a navegantes: el dividendo de 2015 (que se ha terminado de pagar en mayo de 2016) fue de 1'93€, pero el de 2016 será menor posiblemente, dado que BME tiene un pay out alto y sus resultados se están resintiendo. Yo soy conservador y espero un dividendo de 1'70-1'80€.

 Si no tuviera acciones de BME o tuviera pocas, compraría sin dudarlo.

 4) BMW3:

 Poco que decir de estas preferentes que no se parecen en nada a las de Bankia de años atrás.

 Yo ya compré este verano y a 64'40€ ya me aseguraría un dividendo del 5% siempre que lo mantengan en 2017. Tiene un PER inferior a 7 y salvo que es una cíclica y que la economía mundial no está para tirar cohetes, no termino de ver por qué está tan barata.

 Pueden leer más sobre estas acciones de BMW aquí.

 5) Enagás:

 Una clásica de esta lista mensual. Me gusta el negocio, aunque en los próximos años va a crecer muy poco a poco. Se espera que en diciembre empiece a dar el dividendo de 2016, que podría ser de 1'39€ si cumplen con su último Plan Estratégico.

 Pueden leer sobre los últimos resultados de esta empresa aquí.

 O la compro a 26€ o me espero a mejor ocasión. Ya tengo bastantes acciones de esta compañía.

 6) Mc Donald's:

 Subió hace poco su dividendo trimestral de 89 centavos a 94 centavos. Sigue recomprando acciones y a menos de $115 está apetecible. Lo malo es que está lejos de mínimos de 52 semanas; además, ronda un PER 22. Me gusta la marca, pero no el precio.

 Yo siempre que voy a un Mc Donald's lo veo lleno de gente, o por lo menos no vacío.

 7) Naturhouse:

 No me gusta la marca, pero me gusta el precio. Lo contrario que McDonald's.

 A menos de 5€ y mientras que nadie venda, y por nadie me refiero al Presidente Félix Revuelta, que tiene casi un 75% de las acciones, la acción se presenta como un bocado apetecible. Mientras el dividendo de 0'2825€ se mantenga o suba (a 0'30€ máximo, según mis cálculos), la rentabilidad cercana al 6% es para tener en cuenta.

 Pueden conocer más sobre las dudas que tenía sobre la compañía pinchando aquí, y por qué compré pinchando aquí.

 8) Red Eléctrica:

 La empresa que más me gusta de España (que no la mejor) sigue creciendo y su objetivo de lograr un BPA en 2016 del +5% es todavía factible. Prevé subir el dividendo un 7%. A 19€ o menos me gusta.

 Más información sobre REE en mi revisión de sus resultados del primer semestre de 2016. También pueden leer sobre su último Plan Estratégico.

 Supongo que no hace falta recordar que hizo hace poco un split 4x1.

 9) Viscofan:

 La que nunca cae de 48€ ha acabado bajando incluso de 47€. Ahora en 48€ otra vez.

 Sus últimos resultados evidenciaron un parón en el crecimiento del beneficio neto que no asusta a su Consejo de Administración. Los dirigentes de la compañía todavía confían en lograr un BPA de +6% al menos para 2016.

 No he escrito ninguna entrada sobre los resultados del primer semestre, pero pueden ver los resultados del primer trimestre aquí, por si les interesa.

 Por PER está cara para el crecimiento que se le supone para 2016, y su dividendo no renta el 3% en la actualidad. La calidad de la empresa, si miramos los últimos 10 años, está fuera de toda duda, pero hay que pensárselo 2 veces antes de comprar, por cuanto pagar un PER superior a 17 si no consigue mejorar el beneficio neto de 2015 (algo posible, aunque no para los dirigentes) podría dar un nuevo empujón a la cotización hacia abajo.

 Desde mi punto de vista, me gustaría comprar a 40€. Comprar a 48€ tiene un poco de acto de fe: se compraría creyendo que va a seguir creciendo mínimo ese 6% que se plantea la propia empresa. Si va a crecer poco, prefiero comprar Enagás, que apenas va a crecer pero que ya mismo me está dando más de un 5%.

 En conclusión, todavía no compro VIS. Si la cotización sigue bajando, entonces lo pensaré. La calidad de esta empresa sigue siendo grande para mí.

 10) Wells Fargo:

 Un banco americano que era el orgullo de Buffett, por ser su primera posición y por la rentabilidad que le estaba proporcionando , y que ahora se ha convertido en un torpedo que ha ido directo a la reputación inmaculada (o eso he pensado siempre) de Warren Buffett. El Oráculo de Omaha ha dicho que hasta noviembre no piensa hablar.

 Traducción: no tengo ni idea de si Warren Buffett está comprando acciones de Wells Fargo o las está vendiendo. Mala pinta tiene todo tras el escándalo de las cuentas falsas. El viernes pasado, hace 3 días, WFC hizo mínimos de 52 semanas. Y los tipos de interés no ayudan. Y si quieren más malas noticias, el propio Buffett hizo un comentario sobre que las nuevas regulaciones bancarias estaban haciendo (o harían) daño a los grandes bancos y a su rentabilidad.

 Todo negro, negro. Cuando salga que Buffett ha estado vendiendo, la cotización se va a ir a los años 90, cuando cotizaba algo así como $4. No, hablando en serio, podría bajar de $40 con mucha facilidad, pero no hasta llegar al único dígito. Sin embargo, la mera posibilidad de que Buffett esté vendiendo hace que uno se tenga que pensar si entrar, esperar o desistir.

 Básicamente, yo contemplo dos escenarios posibles si quiero comprar: 1, comprar a $40, si es que llega, y aguantar el chaparrón si se confirma que Buffett ha vendido; o 2, esperar a noviembre a ver qué dice Buffett.

 Sea como sea, piensen en si quieren comprar este banco americano por sus fundamentales, no porque Buffett se vaya de su accionariado. Si no quieren ser accionistas de un banco que comete esas prácticas que hemos conocido (las cuentas falsas), no deberían ni considerar la posibilidad de comprar este banco.

 Yo, como inversor, estoy pensando en comprar. No obstante, el "factor Buffett" hace que espere alguna señal adecuada (un buen precio o que Buffett hable).

 Para terminar...

 Me preguntó hace unos días una persona por Twitter sobre Prim. Le dije que era una de las 50 mejores cotizadas de España. He revisado sus números por encima de 2015 y 1S2016, y me gustan: Valor Contable 1'5x, Fondo de Maniobra muy holgado, PER 13 o menos, sin apenas deuda... El historial de dividendos es irregular, eso sí, pero si ganasen 0'65€ de BPA este 2016 y repartieran un 50% del beneficio como dividendo, tendríamos una RPD del 3'92% (0'325€ de dividendo para una compra de 8'30€). No estaría mal.

 Ya sea Prim u otro empresa small cap o medium cap, es imprescindible revisar los resultados de varios años (yo reviso desde 2007 hasta el presente) para evitarse sorpresas desagradables luego. Esto no es una recomendación de nada.

 Volviendo a mis 10 candidatas, esta lista es personal y tampoco es una recomendación de nada. Nadie debería invertir sin antes hacer sus propios análisis.

 Y hasta aquí mi lista. ¿Alguna acción que estéis mirando ahora y que no sea ninguna de mis 10 candidatas?

10 comentarios:

  1. Buenas!

    Me encanta tu blog, tu repaso a las acciones siempre es de utilidad.

    Yo justo hoy compré un paquetito de Abertis justo a 13,8€ :)

    Estoy con la caña puesta (órdenes de compra) en BME, ENG y REE, a ver si suena la flauta.

    Saludos!

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    1. Hola jregalado.

      Gracias por tus amables palabras.

      Enhorabuena por comprar Abertis a menos de 14€. Buen precio.

      Ojalá pesques alguna de las otras tres. Son grandes empresas todas ellas; BME un poco menos porque es cíclica.

      Abrazos.

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    2. Gracias a ti por tu labor divulgativa, sin este tipo de blogs probablemente más de uno (me incluyo) estaríamos como pollos sin cabeza...

      También me olvidé comentar que tras leerte a ti y varios bloggers más y hacer mis deberes también tengo una orden de compra para Disney a 90$ (que creo que no va a sonar la flauta pero ahí la dejo, si cuela cuela xD)

      Saludetes.

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    3. Suerte con la compra de Disney. Lo veo factible comprarla a $90.

      Gracias por tus amables palabras. Escribo para ser útil a los demás, no solo para contar mi viaje a la IF.

      Abrazos

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  2. Buenas tardes:

    Wells Fargo es la opción que más me está quitando el sueño últimamente. Las palabras de Buffett siempre son un respaldo importante para cualquier inversión, pero en este caso concreto vamos a tener que esperar. Quizás la pregunta clave sería si esas prácticas que se han dado en el banco tienen poder para erosionar su capacidad de generar beneficios. Su dividendo es atractivo y aplica además programas de recompras de acciones. Veremos a ver qué sucede...

    Un saludo.

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    1. Hola. Gran comentario ACDT.

      Has dado en el clavo: la generación de beneficios. El escándalo, Buffett, los tipos de interés..., todo ello es secundario. Si la empresa sigue siendo una máquina de hacer dinero, a largo plazo ganaremos sí o sí. Creo que eso se verá a partir del 4º trimestre.

      No pierdas el sueño por Wells Fargo, y menos si todavía no has comprado. Abrazos.

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  3. Buenas DR,
    Yo creo que voy a incorporar SANOFI a candidatas, está sufriendo bastante este año.
    Con RPD actual de 4,36%. Me he propuesto revisarla esta fin de semana.
    Saludos.

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    1. Hola F.A.

      Sanofi es otra que tendré que mirar algún día. Aunque solo sea porque se nombra de vez en cuando. No sé casi nada de ella.

      Suerte con el análisis. Lo más importante es acertar en la conclusión: ¿es buena para l/p o no?

      Abrazos

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  4. Buenas tardes,

    Con toda la humildad del mundo y tras un tiempo de aprendizaje gracias a la labor desinteresada de blogs como este, estoy decidido a iniciar las compras para comenzar la formación de mi cartera pero me surge una duda a la hora de elegir el tipo de orden.

    He elegido el Broker Naranja de ING y entiendo que para efectuar compras hay que elegir siempre Ordenes Limitadas indicando el montante que quieres invertir pues veo que el sistema te dice cuantas acciones te corresponden; siendo así, el precio será el de la cotización en el momento en el que la ordenas.

    Estoy en lo cierto, o es necesario indicar un precio para que no se compre mas caro?

    Muchas gracias de antemano y a seguir así, por mi parte seguiré aprendiendo todo lo que pueda y mas de vosotros.

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    1. Hola Anónimo.

      Compra poniendo órdenes limitadas para evitar sorpresas.

      Por ejemplo:

      Comprar 200 acciones de REE a 19€ (orden limitada). Esto significa que nunca se comprarán las acciones a más de 19€. Aunque te cobren varias comisiones de compra, al día siguiente te devuelven todas "las de más", porque compraste al mismo precio todos los paquetes (en el caso de que se te fraccione la orden de compra).

      Las órdenes a mercado tienen mucho riesgo. No te las aconsejo porque pueden comprarse las acciones a un precio más alto de que querías y, además, podrían cobrarte varias comisiones que no se te devolverían si las compras son a varios precios.

      Para saber cómo funcionan las órdenes por lo mejor, que son otro tipo de órdenes, pregunta a otros blogueros. Yo sólo uso órdenes limitadas.

      Saludos.

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