viernes, 18 de diciembre de 2015

Viscofan sube el dividendo



 Ayer 17 de diciembre apareció un Hecho Relevante que estaba esperando con ganas: la subida del dividendo de Viscofan.

 Lo cierto es que tengo pocas acciones de esta gran empresa, pero siempre reconforta saber que te suben un 15'6% el dividendo. Esto supone que el próximo 29 de diciembre se pagarán 0'52€ como dividendo a cuenta, frente a los 0'45€ que se pagaron en diciembre de 2014. A pesar de la crisis, Viscofan podría ser considerada una aristócrata del dividendo español, pues lleva toda la crisis subiendo el dividendo año tras año.
  
 Habida cuenta de la subida del dividendo, y teniendo en cuenta que en 2014 se pagaron 1'18€ de DPA, subo mi previsión de dividendo desde los 1'25-1'30€ a los 1'31-1'35€ para el 2015.Con un pago esperado de al menos 1'31€ y teniendo en cuenta mi precio de compra (48'50€), la RPD inicial sería de 2'70%, que creo que está muy bien para una empresa con las características de VIS. Ciertamente, esta RPD no es comaprable con la que me va a a dar mi último paquete de BME, que sería de 6'21% (espero un dividendo de 2€ y la compré a 32'20€).

 Desde que compré VIS en el Lunes Negro, la empresa ha seguido comportándose de forma fenomenal, muy al contrario de otras empresas de mi cartera DR, como Duro Felguera

 Mientras que la empresa navarra (VIS) ha subido más de un 16'5% desde que la compré, la empresa asturiana (MDF) ha caido a plomo. Para más inri, en el caso de la empresa asturiana ni siquiera se sabe si se va a cobrar dividendo en diciembre, aunque se piensa que no se va a recibir nada. Lamentable la comunicación al accionista. Contrastes como estos hacen que tenga muy presente comprar empresas "de calidad" antes que "de dividendo", de ahí mi última compra también (Grifols B).

 Como puse en su momento, Viscofán no tiene apenas deuda y su Beneficio Neto creció más de un 11% en los nueve primeros meses de 2015. Si bien los directivos de Viscofan saben más que yo sobre el desarrollo de las operaciones, no espero que Viscofan suba un 15-16% su Beneficio Neto, sino un 11-14%. Esto se traduciría en un BPA de 2'46-2'50€.

 Si VIS pagase 1'35€ de dividendo y ganase sólo 2'46€ en 2015, el Pay Out sería del 54'8%, por lo que el dividendo es totalmente sostenible y no debería dejar de crecer en el futuro próximo aunque el Beneficio Neto se estancase.

 Conclusión: a veces compensa tener en cartera empresas buenas de verdad, mirando más allá de su RPD inicial.

 Si te ha gustado la entrada, no dudes en compartir este post con otra gente o pinchar en +1. Gracias por adelantado y suerte con vuestras inversiones.


12 comentarios:

  1. Buenas Noticias,
    Empresa que llevo en el Radar, con ganas de tener.
    Saludos y Enhorabuena poe el blog.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Gracias Farmacéutico.

      Viscofan es buena empresa, sí.

      Ojalá puedas comprarla a buen precio.

      Abrazos.

      Eliminar
  2. El problema de MDF es su presidencia y su consejo gestor, poner al mando a gente no capacitada tiene estas cosas

    Mitridates

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. No podría estar más de acuerdo contigo, Mitridates.

      El Presidente de Duro Felguera no me parece una persona competente, en base a la información que tengo sobre él.

      Saludos.

      Eliminar
  3. Hace tiempo la tuve comprada, cuando sólo pensaba en Trading..lástima, porque fue una buena oportunidad para haberla dejado en cartera.
    La comparación con Duro Felguera...se hace "dura".
    Un abrazo.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Hola Miguel.

      Yo también vendí Inditex (excepto unas pocas) en su momento, y no estoy orgulloso. De todo se aprende.

      Duro Felguera... sin comentarios.

      Ese abrazo de vuelta.

      Eliminar
  4. Otra de las que siempre está cara. Cada vez se parece más a REE, no hace más que subir :)

    Hoy debatíamos en mi blog qué es lo mejor con este tipo de empresas (otros ejemplos serían la propia REE o Inditex): ¿se compra y ya está o se espera un precio determinado? Cada vez que he esperado a un precio se ha disparado...

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. CZD, lo lógico es esperar a cierto precio, pero como yo hice con Grifols B, cuando vi que estaba a una RPD inicial medio aceptable, pues te metes aunque sea con poco dinero. A largo plazo, seguro que no te arrepientes. Es mi opinión.

      Un saludo.

      Eliminar
  5. Después de lo que ha pasado con MDF, ¿No crees que deberíamos tener precaución en general con los chicharros? aunque sean chicharros buenos como Ebro, Viscofan, Ence, etc. Son empresas que te obligan a seguir muy muy de cerca sin apenas información contrastable.
    Yo este año, siguiendo consejos de El Monje Paciente, me he desecho de los chicharros que tenía. No era mucho lo que tenía en ellos de todas formas.
    He salido con pérdidas de MDF pero con ganancias en Ebro y en Ence.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Hola José Luis.

      Viscofan es una empresa pequeña, pero no un chicharro. Beneficios crecientes durante más de una década (falló en 2013, si mal no me equivoco), dividendos crecientes en la última década y deuda muy baja.
      La cartera del Monje Paciente es un buen ejemplo, aunque yo le tengo alergia a Telefonica.
      Cierto es que la información sobre Viscofan es poco en relación a la que se puede encontrar de los blue chips.

      Gracias por aportar tu punto de vista. Un saludo.

      Eliminar
    2. Hombre, hay que estar siempre atentos a l marcha de nuestras empresas, pero Viscofán ha estado varios semestres en el Ibex, por lo que disponemos de información de calidad sobre ella. MDF, que también tengo, no ha estado nunca.

      Curiosidad: ambas empresas hace unos meses, cuando MDF lanzó su autopa parcial, apenas tenían deuda o, en el caso de la asturiana, creo que tenía caja positiva.

      Eliminar
    3. Un apunte sobre lo dicho por Pedro: Viscofan estuvo muy poco en el Ibex (menos de 24 meses), pero tiene calidad de sobra para estar en el Ibex 35, e incluso en un Ibex 15, si alguna vez se optase por un "club" más selecto.

      Saludos Pedro.

      Eliminar

¡Gracias por comentar!