miércoles, 16 de noviembre de 2016

Minicompra de acciones





 Pues no es un error. En esta entrada voy a explicar la última compra que hice, y no me refiero a las 120 acciones de REE que compré el jueves 10 de noviembre.

 El viernes 11, menos de 24 horas después de comprar REE, hice una minicompra.

 En concreto, adquirí 25 acciones de Enagás a 23'98€.

 Es un precio muy bueno, a mi entender. La última vez que compré ENG fue a 24'40€ en octubre de 2014. Entonces Enagás iba a dar 1'30€ de dividendo. Este año dará 1'39€. Es decir, la he comprado más barata y dando más dividendo; más rentabilidad para mí. 

 JUSTIFICANTE DE COMPRA:

 Como siempre, les pongo una imagen de la compra realizada:



 Como ven, la compra la realicé el viernes. Es decir, ha pasado un día desde mi última compra. ¿Por qué he vuelto a comprar? ¿Precipitación? No, simplemente pensé que empresas como REE y Enagás estaban a buenos precios, y he comprado a pares.


 PRECIO DE COMPRA RESPECTO A 52 SEMANAS:


 Según Yahoo Finance, sólo ha habido 3 días de las últimas 52 semanas anteriores a mi compra en que ENG ha cotizado por debajo de 24€: el Brexit, el 10 de noviembre y el 11 de noviembre.
  
 He comprado cerca de mínimos anuales (23'01€ en el Brexit, según Yahoo Finance).

 El timing ha sido muy bueno, por tanto, aunque podía haber afinado un poco más la compra el viernes.


 ¿POR QUÉ HE COMPRADO?


 A continuación les pongo algunos motivos por los que he comprado estas acciones:

 1º) Porque es un monopolio. ENG sólo puede ser tumbada por los políticos, ya sean españoles o europeos. Bruselas decía que "meterle mano" a los monopolios de REE y Enagás, pero como la fuente es la prensa salmón, como para fiarse de la veracidad de las noticias.

 2º) Porque a pesar de la minicompra no la tengo sobreponderada. Hasta un 15% la hubiera podido tener en cartera. En años sucesivos iré bajando el porcentaje máximo que puede tener una empresa en mi cartera.

 3º) Porque está a un precio bueno. Lo que antes he dicho. Según el BPA que espero para 2016 (1'73-1'75€), en el momento de la compra rondaba un PER 14x. Podría seguir cayendo, sí, pero mejor asegurar la compra.

 4º) Por su RPD y sus perspectivas de subida. Tiene pensado subirlo un 5% en los próximos años. Es decir, a finales de esta década debería ya tener más un 6% de rentabilidad por dividendo.

 5º) Por su historial. Aunque ya no va a crecer como antaño, ahora mismo pocas empresas españolas hay que lleven 10 años o más subiendo su BPA y su dividendo año a año.

 6º) Porque estaba en mínimos de 52 semanas (o casi) en el momento en el que la compré. Este punto se explica solo.

 7º) Porque las otras candidatas no las veía tan apetecibles. Quizás Abertis o Naturhouse. Pero me apetecía comprar en caídas.


 BENEFICIO ESPERADO PARA ESTE AÑO:


 Tras 3 trimestres, el BPA de ENG es un 1'5% superior a los 3 primeros trimestres de 2015. Por tanto, yo calculo un BPA de 1'74€ o 1'75€ (en comparación a los 1'73€ de 2015). Eso me da un PER máximo de 14x.


 DIVIDENDO ESPERADO PARA ESTE AÑO:


 Este apartado es el que más me gusta de ENG. En 2016 el dividendo anual será de 1'39€ (a pagar entre diciembre de 2016 y julio de 2017). Esto nos deja una RPD inicial de 5'80% y un Pay Out de máximo un 79'89%. Un pay out alto, por tanto; Enagás se ha volcado en el "mimado del accionista", algo que he criticado en ocasiones.


 PER:


 Pues ya lo he dicho con anterioridad: un PER 14x. No está superbarata, pero el precio es interesante.


 IMPACTO DE ESTA COMPRA EN LA CARTERA DR:


 Con esta minicompra de 25 acciones de ENG, la Cartera DR apenas varía. Mis 4 posiciones principales son las únicas que superan el 10%: BME (14'67%), Enagás (13'33%) y REE (11'91%) y Mapfre (10'61%).

 Gracias a esta minicompra, supero con holgura los 347€ brutos mensuales. Eso significa una mejora esperada del 15% sobre los 302'18€ de 2015. Encantado de cómo está yendo el 2016, como podéis imaginar.

 La Cartera DR ya está actualizada.


 IMPACTO DE ESTA COMPRA EN EL INGRESO PASIVO:


 Mi ingreso pasivo, tras esta compra, aumenta en 34'75 euros brutos.

 Ya he actualizado mi Meta.


 CONCLUSIÓN:


 En mi opinión he comprado una buena empresa a buen precio. Su dividendo es bueno y confío en que crezca a ritmo de un 5% en los próximos años, como se dijo en su último Plan Estratégico.

 Como siempre, el tiempo dictará sentencia y dirá si hice una buena compra o no.

 Esta entrada no es una recomendación de compra y no estoy invitando a nadie a comprar acciones de Enagás o de otra compañía. Simplemente he descrito la compra y por qué la he hecho, así como las consecuencias que para mí ha tenido. Cada persona debe invertir en base a sus propios criterios racionales, y no porque un bloguero como yo haya comprado antes.


 Y PARA TERMINAR... LIQUIDEZ:


 Ahora mismo no me sobra mucha liquidez para invertir, pero no dudéis que en diciembre también sacaré una lista de al menos 10 empresas por si me da por volver a comprar antes de las campanadas. Hay precios buenos ahora mismo, más en España que en EE.UU., por supuesto. Igual que he dicho lo anterior, digo que lo mismo hoy o mañana hago otra minicompra. Veo cosas interesantes.

 Hay gente que en caso de necesidad invierte con el dinero de Bancolchón (más conocido como "dinero para emergencias"). Yo prefiero tener mis Reservas intactas y en su sitio, pero si hay mercado bajista no digo que no podría usar ese dinero y luego reemplazarlo.

 Por cierto, ¿soy yo o el Ibex es bajista? Lo digo porque como "únicamente" ha perdido un 25% aproximadamente desde abril 2015 hasta ahora... Quizás estos precios sean mucho mejores de los que nos creemos; dicho esto: yo no veo las acciones españolas especialmente baratas. Ni REE (PER 15), ni Enagás (PER 14), ni Viscofan (PER 16), ni Amadeus (más de PER 20)... Prudencia, pues, y buenos análisis antes de invertir.

 Y con esto termino esta entrada. Como es habitual, os invito a comentar esta compra. 

 Si os ha gustado esta entrada, podéis compartirla en redes sociales.

 Saludos y suerte con vuestras inversiones.

25 comentarios:

  1. Has mirado Snam Spa ?
    Tiene un negocio muy similar a Enagás, pero sus ratios me gustan más. Lo malo es que es italiana, país hostil en cuando a dividendos. Pero tiene muy buenos márgenes, dividendo, retornos y precio. Crecía mucho hasta que algo cambió en la regulación y el coste de capital hace un año, que empezó a caer. Pero creo que hora volverá a crecer.
    En mi siguiente entrada hablaré de ella y algunas más.
    Saludos. Yo he comprado un poco de REE también.

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    1. Hola M.I.

      He mirado su web en cuanto he leído tu entrada.

      Buenos números, buena RPD ahora mismo y casi en mínimos de 52 semanas.

      Yo sigo con mis ENG, pero tu idea es buena. Habrá que leer tu próxima entrada, eso seguro :)

      Gracias y enhorabuena por aumentar en REE, com oyo hace unos días.

      Saludos.

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  2. Buenas,
    La calidad de REE y ENG esta contrastada y su trato al accionista de lo mejor del IBEX.
    Te quería hacer una pregunta, no te da un "miedo" al llevar GAS tambien en cartera, estar tan expuesto al sector electrico Español?
    Vamos a ver, yo ando detras de ampliar IBE y entrar en N.Grid, pero estoy esperando, estos movimientos tan raros no acaban de cuadrarme.
    Saludos.

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    1. Si me lo preguntas a mi, sí, me da miedo exponerme demasiado. De hecho tengo bastante liquidez y he entrado muy poquito en REE. A su vez, he puesto orden de venta en GAS para cuando suban (espero que lo hagan), para reducir exposición dada la compra de REE. National Grid no me gusta demasiado, no sale entre las primeras de mi ranking de energéticas, aunque estoy queriendo meterme de alguna forma en UK, pero no encuentro en qué.

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    2. Realmente la pregunta era para DR, pero gracias por la respuesta.

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    3. Hola Farmacéutico.

      Bueno, tener un 27-29% de mi cartera entre REE y Enagás no me inquieta. Pero luego está Gas Natural, que entre las cuentas de este año y el problema en Colombia está empezando a ser una acción incómoda.

      Estoy intentando reducir la sobreexposición a algunas empresas, de ahí que cada año vaya bajando el máximo que puede ponderar 1 empresa en mi cartera.

      Respecto a los sectores, pues no me fijo tanto en ello. Ahora sí estoy muy ponderado en energéticas; en el medio plazo (3-5 años) espero no tener más del 30% en energéticas (ENG, REE, GAS y REP). El problema es que ahora REE y ENG están para comprar :)

      Por cierto, yo tampoco termino de ver dónde me puedo meter para tener presencia en UK. Ahora mismo me metería antes en Nike o Bayer que en UK, si sólo pensara en extranjeras.

      Saludos.

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    4. Gracias por la respuesta. Yo desde el principio si he respetado mucha la diversificación, pero es cierto lo que comentas. Yo me decidí por IBE y GAS precisamente por el tema de su diversificación. No me fio un pelo de los politicos españoles.
      En UK, llevo Sainsbury y Diageo. La primera comprada en suelo histótico y la segunda a precios normales. LLevo en RADAR N.grid y Unilever, pero le quedan aún.
      Respecto a Bayer, la llevo y guardo el último disparo por si se atraganta mucho lo de Monsanto.
      Nike, la sigo, pero en USA prefiero ser paciente, aunque es una de mis candidatas a compra antes de que acabe el año.
      Saludos.

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    5. De nada.

      Hacer muy bien en fiarse poco o nada de los políticos. Ellos no van a mirar por tus dividendos.

      Bayer pegándose una buena torta hoy. A menos de 90€ me apetece. Y tengo que ver Unilever ya. Diageo la miré una vez y no me llamó mucho la atención.

      Saludos.

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    6. Buenas DR, si yo carge en 86 euros, y como te digo me guardo liquidez para ampliar en función de como se digiera el tema de Monsanto. La caida de hoy en Bayer es por la emisión de Bonos para la compra de Mosanto con recursos propios, era de esperar.
      Saludos.

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    7. Yo tengo la orden en Bayer un poco por debajo de 90. A ver si entra. La cosa es que el mercado, y yo, pensamos que la operación de Monsanto no es buena a estos precios. Monsanto me parece carísima. Pero Bayer sí me parece buena, y está a precios de PER16, cuando bien podría estar por encima de 20 sin problemas. Si no lo está es por Monsanto.

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  3. Hola Dividendo Rentable,

    Como dice mi madre "Un grano no hace granero pero ayuda al compañero", la cuestión es que con esa minicompra has dado un paso hacia adelante... eso es lo único que cuenta.

    Un saludo,

    Homo Investor.

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    1. Hola Homo Investor.

      De eso se trata, de ir grano a grano, paso a paso.

      Espero que tu blog arranque con fuerza. DE momento, el diseño muy trabajado y vistoso. Felicidades.

      Saludos.

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    2. Qué chulo te ha quedado. Cómo los hacéis tan chulos? Son plantillas de pago? Yo el mío cada vez que le pongo algo me cuesta la vida, y sin plantilla ni nada...

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    3. Hola Dividendo Rentable y Mucho Invertir,

      Muchas gracias por vuestros comentarios.

      Pues... sangre, sudor y lágrimas. Ahora en serio, un poco de todo: plantilla de pago (que se puede piratear pero para lo que valen no creo que merezca la pena), soporte técnico en Bangladesh (lo juro), diseño del logo en latinoamérica (cosas de la globalización) y tengo la suerte de haber estudiado informática (pero me ha costado mucho más de lo que pensaba).

      Un saludo,

      Homo Investor

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  4. Hola Dividendo,

    La verdad que da algo de "miedo" entrar en estas empresas que por fundamentales no parecen mucho peores que hace unos cuantos meses, en mi caso entre con Enagas a 25,5 tras presentar resultados y ahora me planteo si no es una oportunidad para comprar algo mas y promediar a la baja o esto va a seguir bajando durante un tiempo :( . muchas gracias por el post

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    1. Hola Anónimo.

      Si te cuesta promediar porque la bajada parece no tener fin, entonces podemos afirmar que eres un inversor prudente. A mí también me tiene algo descolocado la bajada tan pronunciada, pero creo que es una sobrerreacción del mercado.

      A 23€ son buenos precios, siempre y cuando sus fundamentales se mantengan. Pero nadie lo sabe.

      Al final, la decisión tiene que tomarla cada uno, pues los aciertos y fallos tienen que ser propios, y no inducidos por otras personas.

      Saludos y suerte con tus futuras elecciones.

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  5. Hola Dividendo Rentable.

    Yo ayer hice la compra semestral que tenía pendiente y estaba entre Enagás y Ebro. Al final me decanté por Ebro porque de energéticas llevo ya bastante, pero dudé bastante...

    Un abrazo

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    1. Hola IIF.

      Yo no soy fan de Ebro Foods, pero lo cierto es que la diversificación es importante. Yo estoy cargado de energéticas, si no... Las dudas llevan a la prudencia, y la prudencia lleva a invertir con cabeza. Bien hecho.

      Abrazos.

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    2. Pues ahora mismo Ebro baja un 2% y Enagás sube casi un 2%, anda que... pero bueno, prioricé la diversificación.

      Respecto a Ebro llevo haciendo compras desde 2013 con unas plusvalías actuales del 12% más los dividendos cobrados. No es espectacular pero lo firmaría en todas ;)

      Saludos

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    1. Hola Miguel.

      Opino que debería reducir deuda y que no va a subir el dividendo de 1€ en lo que queda de década. Tiene que resolver lo de Colombia y volver a tener los ingresos de hace 1 año.

      Está para mantener y no voy a incrementar posición. Si baja de 16€, quizás sea buena compra, pero yo ya tengo demasiadas acciones de esta compañía.

      Prefiero Enagás y REE, aunque no sean lo mismo.

      Saludos.

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  7. Buenos días:

    Enagás me parece un empresa excelente y tiene mucho peso en mi cartera. Sin embargo, estoy muy al pendiente, no me gusta la línea marcada marcada con respecto a los dividendos en el último plan estratégico. La compañía tiene prevista subidas del dividendo del 5% anual, cuando estima que el beneficio hasta 2020 crecerá en torno al 1,5/2%. Y partimos de un pay out del 75%. Si esas previsiones se cumplen, la compañía tendrá que elevar más aún su pay out y no me parece sensato en una empresa que requiere de mucha inversión para crecer, implicaría tirar más de deuda (que dicho sea de paso ha crecido en los últimos trimestres) en un entorno de posible subida de tipos. En definitiva, es preferible más moderación para seguir haciendo sostenible al dividendo.

    Por cierto, tengo una duda con respecto a Walt Disney. En su serie histórica de dividendos, informa que repartió 0,86 dólares por acción en 2014. En 2015 reparte 1,81 dólares y actualmente pasa a 1,42. ¿Alguien sabe el por qué de esta comportamiento tan anómalo?

    Gracias de antemano. Un enhorabuena por el blog.

    Un saludo.

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    1. Hola ACDT.

      Primeramente, gracias por tus palabras y tu apoyo.

      Respondo a tu comentario ahora:

      Lo que hablas de Enagás es lo que yo he criticado tildándolo de "el mimado del accionista": dar un dividendo que crece a un ritmo superior al beneficio neto, y que nos puede llevar a un pay out del 88%. Eso no es bueno, y le pasa a Abertis también. Pero también digo: a mí la empresa me sigue gustando, a pesar de todo. Sin duda, sería mejor subir el dividendo un 2% año a año, para ir parejos al crecimiento del beneficio neto y no superar el 80% del pay out.

      Respecto a Walt Disney: el dividendo se reparte -por lo general- "con retraso". Es decir, el dividendo del año X suele repartirse en el año X+1, y un dividendo a cuenta en X y otro complementario en X+1, de ahí que no te tienes que fijar en el dividendo repartido en el año natural, sino con cargo al año X.

      Dicho todo esto, Disney antes repartía 1 dividendo anual y luego a pasado a pagar 1 dividendo semestral. En el año del cambio de anual a semestral, que fue en 2015, pagó 1 anual ($1'15) y 1 semestral ($0'66), por lo que ambos dividendos juntos en 2015 ($1'81) superan a los 2 semestrales juntos de 2016 ($0'71 + $0'71 = $1'42).

      En conclusión: Disney ha subido el dividendo, pero sus accionistas han cobrado en el año natural 2015 más que el año natural 2016.

      Espero que hayas entendido mi explicación.

      Saludos.

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  8. Buenos días:

    Perfecta la explicación, muchas gracias por la aclaración. El pasado día 10 de noviembre Disney presentó resultados de su último ejercicio fiscal, pero no he leída todavía nada sobre la política de dividendos de cara al siguiente ejercicio.

    Muchas gracias.

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    1. De nada ACDT.

      Yo tampoco sé nada, ya lo diré cuando me entere.

      Saludos.

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