Compra de acciones

 Hola a todos.

 Tras varios días analizando las posibles compras para este agosto, decidí revisar y ampliar la lista de candidatas. Y llegó el día que decidí lanzar una orden sobre una de las mismas en mi segundo broker, DeGiro.

 Al final, el 24 de agosto compré 15 acciones de BMW3, las acciones preferentes de BMW. Esta marca alemana de coches no necesita presentación. Es la propietaria de BMW, Mini y Rolls Royce, y sin duda es sinónimo de buenos coches.

 Antes de seguir y explicar por qué he comprado BMW3, les pongo el justificante de compra:

 Permitanme que insista en un detalle para facilitar su lectura:

 - Escribiré "BMW" cuando me refiera a la empresa o a las acciones ordinarias, según el contexto.

 - Escribiré "BMW3" para referirme a las acciones preferentes, las que he comprado yo. Sigo aquí la simbología que usa Bloomberg, el canal de noticias.

 Para empezar, habría que ver qué tiene de bueno BMW para entender los motivos que me han llevado a elegir esta empresa:

 1) BMW tiene imagen de marca. Es sinónimo de calidad. Incluso gente que no gana un sueldo muy elevado puede querer comprar un BMW.

 2) Es difícil que a largo plazo no siga existiendo. Los coches van a seguir existiendo, se acabe el petróleo o no (de momento no tiene pinta de acabarse). BMW está ya metiéndose en el terreno de los híbridos y los coches eléctricos. Creo que también está diseñando y/o haciendo coches autónomos, pero tendría que averiguarlo.

 3) BMW está muy barata, tanto las acciones ordinarias (BMW) como las acciones preferentes (BMW3). En 2015 BMW ganó 9'70€ de BPA y este año ha reportado un +10'9%. Las preferentes ganaron 9'72€ en 2015 y suben lo mismo en el primer semestre de 2016 a nivel de BPA. Al comprar BMW3 a 65€ y esperar al menos que gane 10'20€ en 2016, estoy comprando a PER 6'37. Sí, como sale: muy barato.

 4) BMW3 (las preferentes) dieron un dividendo de 3'22€ en 2016 a cargo de los resultados de 2015. Si el año que viene dieran el mismo dividendo, mi RPD inicial sería ahora mismo de 4'95%. Las acciones ordinarias (BMW) cotizan por encima de los 75€ y dieron un dividendo de 3'20€, por lo que su RPD fue menor. De ahí que me decantase por las preferentes.

 Y poco más que contar respecto a las virtudes de esta empresa, que han sido las que me han llevado a comprarla.

 Algunos de ustedes podrían plantearse: "Vale, DR, BMW está baratísima y es buena empresa, ¿dónde está la trampa?". Pues trampa no hay, lo que sí hay es un inconveniente que no debe desdeñarse: BMW es una empresa cíclica. Es decir, cuando la gente tiene dinero y trabajo, es más fácil que compre coches. Es por ello, que si tuviéramos años como el 2008 y el 2009, las ventas y el beneficio de BMW se resentirían, como de hecho pasó esos años con la empresa alemana.

 Les muestro a continuación la evolución del dividendo de BMW3 entre 2006 y 2015:

  Aunque diga "Dividend per share of common stock", he verificado que se refiere realmente a las acciones preferentes y no a las ordinarias.

 ¿Ven cómo se redujo el dividendo preferente en 2008 y 2009? Eso fue porque en esos años BMW ganó 0'51€ por acción preferente en 2008 y 0'33€ en 2009. Tuvo que recortar el dividendo. Pero cuando las ventas y el beneficio se recuperaron porque la economía mundial repuntó, BMW volvió a pagar buenos dividendos. Recordad que los dividendos se pagaron al año siguiente, es decir, el dividendo de 2015 se pagó en mayo de 2016.

 Por otra parte, me gustaría reseñar que Bestinver, cuando Paramés estaba al mando, compró BMW3 en 2008 o 2009, a precios muy bajos, como podrán ver si miran cualquier gráfica de la acción a largo plazo. En septiembre de 2014 vendieron 3'3 millones de acciones a un precio de unos 60€ (con jugosas plusvalías) y todavía en septiembre de 2015 mantenían algunas acciones. A junio de 2016 creo que seguían teniendo acciones de la empresa.

 En resumen, yo he comprado sabiendo que en el futuro habrá años malos, pero que a largo plazo es una empresa ganadora. Imaginad que en 2017 el BPA baja a 5€, más de la mitad del esperado en 2016. Pues al haber comprado a 65€, estaría comprado a un PER 13, que es todavía una compra a buenos precios.

 ¿Y qué pasa si hasta dentro de 10 años no viene otro año malo para el sector de automoción? Pues que habré cobrado un 5% o más en dividendos cada año durante 10 años, un 50% bruto en ese período de tiempo, y podré en su momento promediar a la baja para maximizar mis ganancias a muy largo plazo (20 años o más).

 En conclusión, creo que esta compra es buena y que el riesgo existe pero es bajo a largo plazo.

 Como quiera que BMW paga sus dividendos en mayo, este 2016 no cobraré nada por mis BMW3, por lo que el ingreso pasivo esperado para 2016 permanece inalterado en lo referente a los dividendos; en el total aumenta un poco porque tengo mayor liquidez en cuentas remuneradas. Pueden ver esto en mi Meta. Ahora bien, para 2017 espero ingresar al menos 48'30€ brutos en dividendos de BMW3. Más de 4€ brutos mensuales más. No está mal para esta minicompra.

 También está actualizada mi Cartera para que puedan ver las acciones de BMW3 incluidas en ellas. Dado que BMW es una cíclica y que he comprado preferentes, que siempre son algo más arriesgadas que las ordinarias (salvo caso de quiebra de la empresa), no me planteo tener más de un 10% de mi cartera en BMW (ya sean ordinarias, preferentes o ambas).

 Como siempre, no recomiendo a nadie ni comprar BMW3, ni venderla, ni mantenerla. Simplemente he expuesto por qué he comprado esta empresa. Toda persona debe invertir en base a sus propios análisis racionales.

 Saludos y suerte con vuestras inversiones.