martes, 6 de septiembre de 2016

Acciones en el Punto de Mira (Septiembre 2016)


 Nueva entrada mensual sobre las acciones que tengo en el punto de mira.

 Hace unos días inauguré una nueva sección del blog, el Termómetro, que pretende ser una lista amplia sobre mi percepción de las acciones que voy estudiando en las últimas semanas. Y es de ese termómetro de donde voy a sacar cada mes mis acciones candidatas a ser compradas.

 Bien, hoy les traigo una lista de 10 empresas que podría comprar este mes. Lo cierto es que me gustaría comprar alguna empresa en los próximos 15 días. Creo que hay cosas muy interesantes en los mercados ahora mismo.

 Vamos con la lista:
 


 1) Daimler: 

 La dueña de Mercedes. Está en la zona caliente de mi termómetro. 

 Un blue chip europeo que cotiza a PER 9 aproximadamente. Con un dividendo de 3'25€, si se comprase a 63€, por ejemplo, tendríamos una rentabilidad inicial del 5'16%. Los resultados del primer semestre han sido peores que los del año pasado, lastrados sobre todo por el primer trimestre. Espero que Daimler logre al menos un BPA de 7€ en 2016; si el segundo semestre es bueno, podría incluso alcanzar los 7'5€.

 Tiene muchos puntos a su favor para ser comprada. Lo malo es que ya compré acciones preferentes de BMW y que me sigue gustando más BMW, que cotiza a un PER 7. Bendito dilema, tener que elegir entre dos grandes empresas buenas y baratas.

 2) BMW Preferentes:

 La compañía alemana es dueña de BMW, Mini y Rolls Royce. Está en la zona caliente.

 La compré a 65€ hace unas 2 semanas. Me gustaría volver a comprarlas a ese precio, lo cual me daría una RPD inicial cercana al 5%. Si quieren conocer más sobre lo que me gusta de BMW, miren la entrada que habla de mi compra de esta empresa. Pueden verla pinchando aquí.

 Me gusta más que Daimler por su PER más bajo y porque este 2016 sus resultados están siendo mejores que en 2015, al contrario que Daimler. Lo dicho, tengo dudas. 

 3) Red Eléctrica:

 Una empresa en la zona templada. El precio no es el mejor (podría haber comprado a menos de 76€ hace meses, antes del split de REE) y ya tengo bastantes, de ahí que no la tenga como primera opción.

 No obstante, al tener menos de un 10% de mi cartera en ella, no me importaría volver a comprar a menos de 20€. Su rentabilidad por dividendo supera el 4% si contamos el dividendo que pagará el año que viene. Se espera un crecimiento del BPA del 5% para este año y del dividendo de un 7%.

 Si quieren más información sobre la empresa pueden ver los resultados del primer semestre pinchando aquí.

 Hasta un 15% podría ponderar en mi cartera. Ahora mismo sería casi la única española que compraría; estoy muy receptivo a comprar una empresa extranjera.

4) Disney:

 La dueña de Disney, Pixar, Marvel (las películas, claro), Lucasfilm, ABC (la cadena americana), etc. En la zona caliente por su calidad.

 Tiene un dividendo del 1'5%, lo cual es muy bajo. Tampoco es una empresa que se desviva por hacer crecer el dividendo. Su punto fuerte es su calidad, sobre todo. Y hay unos números que respaldan a este blue chip mundial:

 a) El BPA ha crecido desde los $1'64 en 2006 hasta los $5'60 que se esperan en 2016. Eso es cerca de 3'5 veces lo que hace 10 años. Disney, sin duda, ha superado la crisis del 2008 sin dificultades.

 b) Está recomprando acciones fuertemente: ha pasado de 2.076 millones de acciones en 2006 a 1.643 millones a mediados de 2016. Es decir, ha reducido casi un 21% el número de acciones en 9'5 años.

 c) A menos de $95 cotizaría a máximo PER 17, un muy buen precio para una compañía que es una máquina de hacer dinero.

 A menos de $95 la compraría, pero su bajo dividendo va a dificultar que me decida por ella. BMW3 (las preferentes de BMW), Daimler y REE dan mucho más dividendo y su PER es menor. El PER de REE está muy próximo al de Disney, eso sí.

 Tendré que meditarlo.

 5) Time Warner:

 La dueña de la Warner Bros y HBO no tiene la calidad de Disney, pero su dividendo del 2% y su PER 15 me animan a vigilarla. Está en zona caliente por méritos propios.

 También recompra acciones, cosa habitual entre las cotizadas americanas. Han recomprado más de un 33% de sus acciones desde que empezó la crisis.

 Tiene un Margen Neto superior al 15% y el segundo semestre no debería irle mal a Time Warner con estrenos como el Escuadrón Scuadrón Suicida, que a fecha del 27 de agosto había recaudado 600 millones de dólares.

 A mí me gustaría comprar a menos de $78. Al ser una empresa del sector entretenimiento, como Disney, se me va ha hacer inevitable compararlas. Disney tiene más calidad y Time Warner tiene más dividendo. El BPA de 2016 podría quintuplicar el BPA de 2007, pero eso se debe a un contrasplit 1x3 que se hizo en 2009 y a la recompra de acciones agresiva que ha estado llevando desde entonces. Sin el contrasplit, el crecimiento durante estos últimos 9 años no es tan impresionante.

 Por resumir, hay que tenerla en cuenta, aunque su calidad es menor que Disney. Es mi opinión.

 6) Naturhouse:

 Fue comprar a 4'69€... y seguir subiendo. Está en la zona templada porque no me gusta comprar mucho más arriba de cuando compré sólo 1 mes después de hacerlo.

 A 5'20€ no es factible para mí comprarla. Necesito que esté a menos de 5€ para poder contemplar la compra. Con todo, si se comprase a 5'20€, con un dividendo que espero de 0'285€ para el 2017, la RPD inicial sería de un 5'48%. No es poco.

 La compañía cotiza todavía por debajo de PER 15. Si quieren más información sobre Naturhouse pueden leer la entrada de por qué las compré en agosto pinchando aquí. También pueden ver las dudas que en su momento me generó la empresa en esta entrada.

 7) REN:

 Esta energética portuguesa es un decubrimiento de este verano. Está en la zona templada por varios motivos.

 Tiene un dividendo del 6'5% aproximadamente y su PER es inferior a 15x, que puede hacer las delicias de todo inversor que busque la Libertad Financiera. Ahora bien, la empresa tiene sus riesgos.

 El riesgo más obvio es que es de Portugal, un país que ha sufrido mucho durante la crisis. Y sigue sufriendo, si no estoy mal informado. Hay mejores Bolsas que el PSI 20 donde invertir, eso es claro. Otro riesgo está en el propio dividendo, que la empresa quiere que equivalga a un Pay Out de entre el 60% y el 80%. Los resultados del primer semestre no fueron buenos y no puede descartarse un recorte de los 0'171€ que quieren pagar con cargo a 2016 (se pagaría el dividendo en la primavera de 2017).

 Por otra parte, y más que un riesgo, está el hándicap de que no la veo como una inversión a largo plazo (10 años o más), pues su dividendo crece muy poco. Ahora mismo, y hasta 2018, no se preveé que suba de 0'171€.

 Lo interesante de la compañía es que su cotización es aceptable (en torno a los 2'60-2'65€). A menos de 2'60€ podría interesarme comprar con vistas a medio plazo (5-9 años). Si el dividendo fuera sólo de 1'50€ (y no de 0'171€, como quieren pagar), la rentabilidad sería del 5'77%.

 En definitiva, difícil saber si sería buena opción comprar esta empresa portuguesa. Red Eléctrica es más fiable, claro, y además posee el 5% de REN. A pesar de todo, la considero una candidata a compra. Si llega el momento, miraré los Estados Financieros con detenimiento; hay que evitar sorpresas desagradables a posteriori.

 8) Gas Natural:

 En la zona fría de mi termómetro aparece esta empresa, de la cual ya compré acciones en julio. Más información sobre la empresa pinchando aquí.

 Únicamente un motivo poderoso podría llevarme a poner a una acción "fría" en el punto de mira, y ese motivo es la posible venta de un 20% de Gas Natural por parte de Repsol y La Caixa. Al ser una venta considerable, podría bajar la cotización de Gas Natural hasta los 18€ o menos, donde podría considerar comprarla.

 El problema es, más allá de si llegará a bajar o no, es que ya tengo bastantes acciones de esta empresa. Es, insisto, esta situación excepcional la que me lleva a tenerla como candidata durante este mes.

 9) Bayer:

 A menos de 95€ y con dividendo de 2'5€, no puedo dejar de lado a esta gran empresa alemana.

 En 2015 ganó 4'87€ de BPA recurrente y este año podría ganar entre 5'20€ y 5'50€. Cotiza, por tanto, a un PER 17-18x. Teniendo en cuenta que en 2006 ganó 2'22€, creo que es un muy buen precio.

 El dividendo también ha crecido bastante en estos últimos 10 años: de 1€ a 2'50€ en los últimos 9 años.

 10) LVMH:

 Empresa que redescubro gracias al bloguero El Farmacéutico Activo. Tras mirarla la puse en la zona caliente, y es que esta empresa francesa de lujo es un lujo de empresa. Con un PER un poco alto (21x más o menos), este 2016 ganará 7'20-7'40€ por acción muy posiblemente; su dividendo será de 3'60-3'70€ según mis cálculos, lo que nos deja una RPD de más del 2'30% si la compramos a menos de 156€.

 La tengo poco estudiada, pero sus números me han gustado. Habrá que ver si se puede recuperar la doble imposición de los dividendos en Francia. Ni lo he mirado, pero dicen los internautas que es entre difícil e imposible.

 Y aquí acaba la lista...

 Como siempre, esta lista es un compendio personal de posibles compras y no es recomendación de nada. Quien quiera invertir en ellas debe hacer un estudio racional previo y personal.

 Por otra parte, os animo a que compartáis vuestras ideas de inversión conmigo.

 Saludos y suerte con vuestras inversiones.

12 comentarios:

  1. Algo más sobre sector lujo http://www.gurusblog.com/archives/quien-controla-el-mercado-del-lujo/16/08/2016/
    Estoy econtrando muchos comentarios sobre sector lujo por varios blogs y foros, se esta poniendo de moda ultimamente parece.

    En cuanto a sector automovil, aunque la mayoria apuesta por BMW, incluido Paramés al que hay siempre que tener en cuenta, me gusta más Daimler por su diversificación (furgonetas, camiones, autobuses...)
    Pero bueno, acumular ambas cuando se pongan a tiro siempre será lo mejor.

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    1. Gracias CanelaFina por el link. Muy útil.

      El sector lujo suele ir dirigido a gente pudiente, que muchas veces ha hecho su fortuna de forma inteligente, lo cual le ha llevado a no sufrir la crisis. Incluso, han aumentado sus fortunas durante la misma. Desde este punto de vista, el sector tiende a ser sólido; por otra parte, algunas firmas como Hugo Boss están sufriendo ahora mismo.

      No había caído en la diversificación de Daimler, otro punto a su favor. Por precio, tanto BMW como Daimler están interesantes.

      Saludos.

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  2. Buenas yo llevo Daimler, me decidi por ella para el largo plazo en primer lugar por su diversificación: además de mercedes, tiene las marcas Smart, Maybach y otras 7 que engloban autobuses y camiones. Además es propietaria de MYTAXI Y CAR2GO (Alquileres). Los números son bastante buenos.
    Saludos.

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    1. Gracias Farmacéutico. Tus compras alemanas son muy interesantes: Bayer y Daimler.

      Cada vez lo veo más claro y en 2 semanas máximo haré una nueva compra. Daimler tiene muchas papeletas.

      Desconocía hasta dónde llegaba la diversificación de Daimler. Eso es bueno y da tranquilidad.

      Por cierto, Richemont tiene muy buenos números. Últimamente no paras de dar buenas ideas de inversión. Mi más sincero agradecimiento por ello.

      Abrazos.

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  3. Buenas, los números de RICHEMONT son muy buenos.
    El problema es que cotiza en Suiza, en ING no se puede comprar este mercado y aunque cotiza en Alemania tampoco permiten cómprarla.
    Un gran pero.
    Saludos.

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    1. ¿Y en otros brokers?

      Yo tengo DeGiro. Lo mismo ahí sí dejan. En todo caso, en Suiza retienen el 35% de los dividendos; demasiado.

      Saludos.

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  4. ¿Algun pais donde no retengan nada o algo menos que en españa? Tengo broker degiro

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  5. 0% en Reino Unido.
    15% recuperable íntegramente en la declaración de renta: Estados Unidos (si tu broker ha gestionado el W-8BEN) y Holanda.

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    1. Gracias CZD por recordarnos la retención en UK.

      A mí me sigue costando invertir allí, pero todo se andará.

      Abrazos.

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  6. ok, habra que comprar algun etf en UK, a ver que pasa.
    gracias

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  7. Yo prefiero BMW3.
    Otra cosa es que aunque estén a per bajo, son cíclicas, con lo cual puede ser engañoso. Si tú mismo dices q prefieres BMW te estás respondiendo tú solo! Y lo mismo con Disney y Warner.
    Abrazo de Muchoinvertir

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    1. Hola M.I.

      Sí, entre BMW3 y Daimler me tira más BMW3; ahora bien, Daimler tiene más dividendo.

      Con Disney y Time Warner pasa lo mismo: la que más me gusta (DIS) no es la que más dividendo da, y como mi cartera se orienta hacia los dividendos, tengo algunas dudas.

      Abrazos.

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